随着创业板的推出又一次被提上议程,创业投资再度成为了人们关注的焦点。发展我国的外商创业投资不但能给我国的高科技企业带来急需的风险资本和先进的管理经验,更能对我国本土创业投资的发展起到带动作用。然而,在实践中,外国风险资本往往不愿直接进入我国,从而出现了“两头在外”的尴尬现象。现有的讨论多将这一现象归罪于我国创业投资退出机制的缺乏。但是笔者认为,造成这一现象的原因是多方面的,外商在我国设立创业投资企业的法律障碍也是“两头在外”现象的重要原因之一。随着创业投资退出机制在我国的逐渐完善,我们有必要认真思考如何排除外商在我国设立创投企业的法律障碍。为此,本文试图通过对我国现行法律中有关外商创投企业设立和组织形式的规定的梳理,结合外商创业投资本身的特点和外国投资者的需要,找出外商在我国设立创业投资企业法律障碍的所在,并对存在的问题提出有针对性的建议。本文主体内容共分三个部分:第一部分通过对外商创业投资“两头在外”现象的分析,提出本文所要讨论的问题:为何外商不愿直接在我国设立创投企业?并根据创业投资的特点以及基本的经济学原理,从投资者的角度分析在设立创投企业时需要考虑的因素,作为评析相关规定的标准。第二部分分别对公司制和有限合伙制外商创投企业在设立时所适用的法律进行梳理,并结合第一部分的讨论,找出不利于外商在我国设立创投企业的法律障碍所在。第三部分根据前两部分的分析,在宏观的立法取向上和微观的改进措施上提出作者的个人见解。