近十多年以来,由于经济全球化及金融创新步伐的加快,货币需求的影响因素也越来越复杂。随着中国经济不断地发展,股票市场、房地产市场逐渐成为居民重要的投资市场；中国产业结构不断地调整,第三产业所占比例的不断提高;热钱不断地涌入,通货膨胀压力不断加大等,究竟哪些因素对我国货币需求真正有着影响,其影响是否显著且稳定。因此,对影响货币需求的相关因素进行深入剖析,探讨符合中国实际情况的货币需求函数,并在此基础上进行货币缺口的测算,对于了解我国货币需求,促进货币供求平衡,制定能够推动我国经济持续平稳发展的货币政策具有相当重要的意义。本文利用1998-2012年的经济数据构建了中国货币需求函数的协整模型,根据构建的函数模型,深入分析了1998年以来影响中国货币需求的主要因素及其内在原因。并且,在货币需求函数模型的基础上,对货币缺口进行实证检验,分析了货币缺口形成的原因及其波动情况。最后,针对中国当前的货币供求缺口问题及货币政策有效性提出相应的对策和建议。本文第一部分是导论,同时对目前有关货币需求问题的文献进行梳理。第二部分使用层次递归系统分析的方法,通过货币需求影响因素的分析和取舍,比较和筛选出对中国货币需求具有较大影响的主要变量,并建立符合中国特征的货币需求函数。第三部分是通过稳定性检验(ADF检验)、协整等分析,对模型的稳定性进行分析,并由此计算我国的货币需求缺口,分析了其形成原因及波动情况,最后对货币政策的有效性问题进行描述和分析。第四部分是结论并展开相关的政策讨论。本文最终得出的结论是：1.实际GDP、金融机构贷款总额、通货膨胀率以及金融创新对货币需求有长期显著影响,货币需求函数方程的拟合优度较高,自变量的回归系数均通过显著检验。2.从短期而言,货币缺口有较大的波动；但从长期动态的角度而言,货币缺口值围绕着0上下波动,货币稳定性较强,货币政策有效。