风险测度是一个广义的概念，它可以用不同的测量方式表达。20世纪90年代发展起来的风险价值(VaR)方法就是一种衡量风险的新测量方法。它是金融史上风险可量化的一个重要标志，它的产生为金融市场的风险管理提供了强有力的工具，由最初的衡量市场风险，发展成为用于控制和管理风险活动。国内外许多学者都不断致力于该模型的研究中，用不同的分布组合对其进行不断的优化，使之能更好地、合理地处理不同的金融时间序列，因而，VaR方法因其有着许多传统的风险管理方法所不具备的优点而得到了广泛应用，成为各大金融机构及个人投资者进行风险管理必不可少的一部分。 本论文在参考风险价值(VaR)模型的思想基础上，首次引进(针对黄金现货)风险价格(PaR)模型的测量方法，并分别给出了针对多头和空头投资者的PaR模型。在求解黄金现货未来一段时间内的风险价格过程中，首先在分析影响黄金现货价格各因素的基础上，建立了黄金现货价格中短期决定及预测模型，为风险价格的求解引进一个新息变量一预测价格；同时，首次使用黄金现货价格相邻两日的最大涨跌幅序列来描述其波动性，并结合GARCH模型比较合理地估计其方差。 本文最后对黄金现货价格的中短期决定和预测模型，以及风险价格(PaR)模型进行了实证分析。首先证明了黄金现货价格和影响其价格的各因素之间确实存在一种多元线性关系，以及历史各因素价格中还存在着对预测未来黄金现货价格有用的信息。其次证明了风险价格的求解中，利用黄金现货下一日的预测价格来回测其风险价格，所得出信息的有效性要高于不用预测价格所得出信息的有效性。从而可以较好地指导投资者选择正确的投资方向。