本文尝试将马科维茨均值-方差理论和夏普单指数模型理论这两种投资组合理论运用于我国开放式基金市场。在有卖空机制前后，分别针对大盘基金、中小盘基金这两种类型构造理论组合，然后与基金实际组合进行业绩比较，从而确定理论组合与基金实际组合的优劣，进而判定有卖空机制后投资组合理论在两种类型基金运作中是否具有指导意义，同时也考察有卖空机制后投资组合理论在两种类型基金的管理中是否表现出不同的指导能力。　　 首先，概述了单期（即静态）投资组合理论，简要介绍了马科维茨的均值-方差模型、夏普的单指数模型，及其资产配置的二次规划方法。同时，详细介绍了国内外学者在投资组合理论应用的相关领域所作的研究，并作了简要的总结。然后，假定基金将所有资金投资于所持有的十大股票之中，将基金平均周收益作为给定收益，以方差作为风险衡量指标，分别以马科维茨均值-方差模型和夏普单指数模型为理论基础，在股指期货推出前后、卖空限制和无卖空限制的前提下，分别进行二次规划分析得出最优投资组合。最后，对计算得到的结果，在股指期货推出前后、是否有卖空限制以及大盘-中小盘之间三个层面进行了比较。　　 研究结果表明，有卖空机制后，马科维茨均值-方差模型和夏普单指数模型仍然对我国的证券投资基金运作具有一定的指导意义，其中对大盘基金更具指导意义。此外，股指期货的推出在短期内并没有达到管理层降低市场风险的预期目标。