美国次贷危机引发的一系列国际金融局势的动荡给我国经济的发展带来了较大的打击，民间融资的活跃在促进商业发展的同时也带来了潜在的风险。企业破产倒闭、借款人欠债跑路的事件再次引发人们对信用风险的关注。虽然国内外关于信用风险的研究在不断进步，各种信用风险预测模型层出不穷，但各模型对信用风险的主要影响因素的认识不一而足，从而导致各模型指标选取的差异，进而导致不同模型下的研究结果不具有可比性。因此，找出影响企业发生信用风险的主要原因显得极其重要。　　 论文从信用风险的实质出发，提出一种新的企业信用风险的实证衡量方法——债务风险度，将这一衡量结果作为信用风险研究模型的输出变量。在不考虑宏观因素的情况下，从债务人的角度分析企业违约的可能原因，认为偿债能力及偿债意愿共同影响企业的信用状态。从动态的角度，考虑了交易活动中企业与上下游交易对手的地位对比，以及这种对比引发的商业信用占用对偿债能力的影响;以管理心理学理论为基础，分析了管理者经营风险偏好、企业违约成本以及管理者受到的激励三个因素对企业偿债意愿的影响。选取中国上市公司2007-2011五年间的年报数据作为研究样本，运用多元回归分析法对本文所提出的研究假设进行了实证检验，并结合实证研究结果对信用风险的各利益相关者提出了相应的政策建议。