自从中国人民银行在2007年1月4日正式推出上海银行间同业拆放利率(以下简称SHIBOR)以来,其逐渐担当起了中国金融市场中基准利率的角色,并开始在我国的货币政策传导中发挥核心的传导作用。我国的货币政策能否成功地实现从数量型向价格型的转变,在很大程度上取决于SHIBOR在我国货币政策链条中所发挥的效果如何。因此,在这样的大背景下,研究SHIBOR的传导效应就具有了重要的理论和实践意义。本文以3个月期的SHIBOR为界,将其分为短端利率体系和长端利率体系,对其引导效果进行分别考察。在短端利率体系方面,本文将首先考察SHIBOR对于市场流动性状况的反应,然后考察其对于货币市场利率体系的引导效果。在长端利率体系方面,本文将首先考察SHIBOR对于市场预期的反应,然后考察其对于债券市场利率体系的引导效果。这样的区分,可以使本文能够从市场流动性和市场预期两个角度对SHIBOR在货币政策中的传导效果进行全面的考察和分析。通过本文的研究,我们可以观察到SHIBOR在我国货币政策链条中的真实地位和传导效果,为进一步夯实SHIBOR的基准地位,促进我国货币政策的成功转型提供有益的参考依据。