企业并购是一柄双刃剑,有收益的一面,也有风险的一面。研究并购的风险是为了更好地管理风险、控制风险,防止和减少损失,提高企业并购的绩效。本文综合应用系统工程理论、决策理论的思想与方法,主要解决了企业并购风险的防范、度量和风险决策问题。本文的绪论简单介绍了选题背景、本文的研究方法和创新之处及本文的结构。第一章分析了并购的涵义与并购在国内外的发展状况、国内外关于并购的理论,包括西方关于并购深层动因的五个理论研究,即效率理论、代理理论、交易费用理论、价值低估理论、市场势力理论;接着,结合我国的实际,分析了我国并购的主要形式,介绍了我国现阶段并购的主要特点及我国并购的发展趋势,从整体上对我国的并购行为有了一个把握。最后对国内外关于并购及并购风险的规范和实证研究进行了综述;本文的第二章首先介绍了风险的定义与特征,然后把企业并购分成三个阶段:确定目标阶段、谈判交易阶段、整合阶段。按这三个阶段把并购风险分为三大类:战略风险、交易风险与整合风险。对这三大类的风险又进行了细分,并提出了相应的防范风险的建议、措施。本文的第三章在第二章的基础上,对风险进行了定量分析。采用将Fuzzy集合论与AHP结合的模糊综合评判法。采用三级模糊综合评判,既能处理风险因素的模糊性,又可避免风险因素众多带来的权重分配的困难。首先用层次分析法对个不同层次风险的权重进行赋值;然后用模糊技术对各风险指标的隶属度进行模糊评判;最后用综合分析技术,把各风险的权重和指标的隶属度进行加权综合,得出总风险大小。本章分别引用两个实际案例进行风险评判。一个是天津大港油田收购上海爱使股份案,另一个是康恩贝收购浙江凤凰。 本文的第四章建立了多目标风险决策模型,在风险研究的基础上进行并购决策。