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摘要：实体经济与虚拟经济存在着辩证关系，我国虚拟经济与实体经济发展过程中存在的主要问题有：实体经济发展面临困境；虚拟经济业绩暴增。并就此提出相关性建议：努力发展实体经济；把握好虚拟经济发展的“适度性”；加强监管等。
关键词：虚拟经济；实体经济；虚拟资本
国务院总理温家宝在2012 年初举行的全国金融工作会议上指出，要“确保资金投向实体经济，坚持市场配置金融资源的改革导向”；在今年政府工作报告中再次强调要降低实体经济融资成本，支持实体经济发展，这对虚拟经济和实体经济的研究具有重大的现实意义。
一、虚拟经济与实体经济的内涵
所谓虚拟资本一般指以有价证券形式（如债券、股票）存在的未来预期收益的资本化。是相对独立于实体经济的虚拟资本的经济活动，是用钱生钱的资本运动，是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系。
马克思认为，虚拟资本自身没有价值，是实体资本的“纸制复制品”。在《资本论》第 3 卷第 5 篇中，马克思对虚拟经济进行了准确的定义和细致的分析。马克思认为，虚拟经济包括股票、债券、不动产抵押单等，虚拟资本可以通过循环运动产生利润，它本身并不具有价值。
虚拟资本是用货币表示的现实资本，代表着对现实资本的所有权，但并不能支配现实资本的运作，只是作为实体经济获取收益的凭证。虚拟资本主要采取有价证券的形式，但有价证券并不都是虚拟资本；虚拟资本也不是借贷资本，借贷资本是生息资本，而虚拟资本表现为有价证券时才成为生息资本。虚拟资本是一种特殊商品，可以在市场上进行买卖，其价格的高低反映了市场对有价证券未来收益预期的高低，与它所代表的现实资本的价值变动完全无关，虚拟资本所获得的利润来源于实体经济中现实资本的生产活动。
所谓实体经济是指国民经济中一切以商品的生产、交换和消费活动为目的的经济活动。这种生产经营活动所生产的产品既包括了有形产品也包括了无形产品。实体经济始终是一国国民经济的支撑力量，也是经济社会发展的物质基础。实体经济是与虚拟经济相对应的概念。
二、虚拟经济与实体经济相互作用关系
实体经济与虚拟经济具有作用和反作用的关系。实体经济决定虚拟经济，虚拟经济反作用于实体经济。
（一）实体经济决定虚拟经济
第一，实体经济是虚拟经济发展的物质基础，虚拟经济服务于实体经济。第二，实体经济发展的规模与程度决定虚拟经济的发展规模与程度。虚拟经济是实体经济的附属物,实体经济的健康发展, 会带来虚拟经济的协调稳健发展；实体经济发展萎缩，那么虚拟经济最终必然萎缩。实体经济根据其发展需要决定股票、债券等有价证券的发行数量与交易规模，而股票、债券等有价证券是虚拟经济的载体，所以实体经济的发展规模决定虚拟经济的发展规模；实体经济对虚拟经济发展程度的制约性根植于经济社会运行的最终目标，即通过资源配置的优化带来效率的改进，满足微观个体的真实消费需求。第三，实体经济是虚拟经济发展水平的测量器，虚拟经济是实体经济发展水平的晴雨表。虚拟经济脱离实体经济，过度膨胀，就会带来虚假的繁荣，从而危害实体经济，引发泡沫经济，而金融危机是泡沫经济破裂的必然结果。泡沫经济破裂会对实体经济造成巨大的破坏；反之，若虚拟经济满足不了实体经济发展的需要，也会阻碍实体经济的发展。总而言之，只有实体经济繁荣、强大，才会有虚拟经济的健康发展。
（二）虚拟经济反作用于实体经济
第一，虚拟经济的健康发展会促进实体经济的繁荣稳定。当一国的虚拟经济与实体经济发展协调、稳健、相适应时, 必然带来实体经济的繁荣。虚拟经济的发展拓宽了企业的融资渠道, 为企业规模扩大提供资金支持；对金融衍生工具的有效利用能分散企业的经营风险, 为企业的发展提供稳定的环境等。虚拟经济的发展促进了资本的适度流动，提高了实体经济的资源配置效率。当虚拟经济发展适度时，虚拟经济可以通过自身的资本价格发现功能引导社会资源的流向，还可以凭借市场价格与供求机制引导资本向生产效率更高、经济效益更好的实体行业与领域流动，从而达到社会资源的最优配置。第二，虚拟经济的不健康发展，会制约实体经济的发展。虚拟经济不健康发展会产生经济泡沫，经济泡沫的破灭, 会扰乱投资与消费市场, 使实体经济的发展失去了动力。对投资与消费产生的消极影响，进而会引发通货膨胀。当虚拟经济的货币体系中存在着过多的市场流动性时，不仅会引发虚拟资产市场价格的非理性上涨，还会带动实体经济中固定资产、生产原料以及生活消费品等价格的上涨，进而引发通货膨胀；诱导大量境外“热钱”入境，产生大量的资产价格泡沫。资产泡沫的产生会降低商业银行的抗风险能力，导致投机盛行，利率提高，高利率诱导商业银行扩大信贷,集聚潜在的经济风险，引发金融危机。
三、我国虚拟经济与实体经济发展中存在的问题
经过改革开放30年的快速发展，目前我国的实体经济与虚拟经济均得到了较大的发展。但是，我国虚拟经济与实体经济在发展匹配度上仍然存在着一定的脱离和失衡现象，还存在以下问题。
（一）我国实体经济发展面临困境
受国际金融危机和国内诸多因素的影响，我国生产成本不断提高、企业融资困难、市场不稳定，导致实体经济发展困难重重，具体表现为，一是很多中小企业融资难，招工难，成本攀升，生产处于停产、半停产生状态，生存很艰难 。二是越来越多的企业不再青睐于实业或放弃对实业的坚守，将资本抽离实业去炒房、炒股、炒古董等。“据央行温支行2011年7月公布的《温州民间借贷市场报告》统计数字，约有65%的资本进入了非实体经济领域，特别是房地产行业成为人们最热衷的领域。”根本原因在于实体经济与非实体经济之间投资回报反差巨大：实体经济利润率过低，而虚拟经济利润率过高对社会平均利润率产生了扭曲。三是垄断行业凭借垄断地位获得的垄断利润没有更好的投资渠道，变成炒资产的“游资”和“热钱”。四是竞争性行业过度竞争导致大量民间资本游离实体经济，民营企业利润大幅下降，企业家精神丧失，许多民营企业家移民或外迁，在资金流向海外的同时实体经济的发展要素也在流失。 （二）实体经济萎靡不振，虚拟经济业绩暴增
“据统计，2011 年前三季度，沪深两市16 家上市银行共实现净利润0.698 万亿元。在沪深两市全部2369 家上市公司中，可统计的2319 家共实现净利润仅1.58 万亿元 ；上市银行净利润占到全部上市公司净利润的40% 以上。实际上，在过去的数年里，银行年化净资产收益率多数都可维持在20% 左右，也远高于一般企业。”投机性资本不断膨胀，挤占了实体经济的发展空间。由于我国现行的投资渠不畅，闲置的社会资金非理性的投机行为不断膨胀。我国房地产市场发展过快，形成了的房地产的泡沫经济，房价远超出了老百姓的承受能力。房地产市场长期占用大量资金，对实体经济构成了严重的影响。有资料显示，“2010年新增房地产贷款2.02万亿元，占全部新增贷款的25.4％”。
四、我国虚拟经济与实体经济协调发展的建议
为促使我国虚拟经济和实体经济协调发展，本文着重提出以下解决相应问题的建议。
（一）努力发展实体经济,为虚拟经济发展奠定坚实的物质基础
虚拟经济是为实体经济服务的，是实体经济发展的必然结果，脱离了实体经济，虚拟经济会成为经济泡沫，最终会演变为一场金融危机。虚拟经济不能游离于实体经济之外，任意发展。实体经济始终是虚拟经济的基础，也是人类社会生存和发展的基础。我国综合国力的提升，人民生活水平的提高，就是始终坚持发展实体经济。加强农业基础建设，大力发展装备制造业和高新技术产业。大力发展信息产业，以信息化带动工业化,以工业化促进信息化，走新型工业化道路。通过实体经济的快速发展带动虚拟经济的健康发展。
（二）把握好虚拟经济发展的“适度性”原则，引导虚拟经济健康发展
虚拟经济为实体经济的发展提供了金融服务，促进了实体经济的发展。要“适度”的发展虚拟经济，决不能将有限的资金投放到房地产和股市，而忽视了实体经济。过度发展虚拟经济将会产生地产泡沫和股市泡沫，破坏整个国民经济的合理结构，投机盛行，导致市场混乱，削弱实体经济的发展。在目前的情况下，一是要积极创造条件，促进实物经济的货币化和资产证券化。根据市场需求，借鉴国外经验，创新虚拟产品, 通过实物经济的货币化和资产证券化 积极引导虚拟经济为实体经济服务。二是通过银行信贷的调控，引导产业发展，调整产业结构，满足实体经济发展的需求。建设和完善债券市场建设,适当提高企业债券融资比例, 循序渐进，逐步扩大地方企业债券的发行规模；加强金融监管，创新金融产品，积极发展金融衍生工具市场。
（三）完善监管制度和措施，加强对虚拟经济的监管
无论是亚州金融危机、美国的次贷危机还是希腊的主权债务危机，都是没有把握好虚拟经济发展的“适度”原则。我国作为一个新兴市场经济国家，一是要制定一系列监管制度，完善对虚拟经济的监管措施，是实体经济与虚拟经济健康、协调发展的基础；二是要强化银行内控管理，把有限的资金投放到实体经济中去，支持制造业、高新技术产业和生态农业的发展；三是加强对非银行金融机构的监管，更好地服务于实体经济，强化金融风险管理，使我国的实体经济与虚拟经济健康、协调发展。
参考文献：
1.王婷. “虚拟经济”与“实体经济”[N].贵阳日报，2012-04-09.
2.李学清.房地产泡沫的形成、测定及压缩吉利和方式[J].西安财经学院学报， 2011.
3.王景武. 加大金融对实体经济的支持力度[J].中国金融，2011.
4.李敏. 中国中小企业虚拟经济运作研究[D].北京化工大学，2004.
(作者单位：西安财经学院 )
关键词：虚拟经济；实体经济；虚拟资本
国务院总理温家宝在2012 年初举行的全国金融工作会议上指出，要“确保资金投向实体经济，坚持市场配置金融资源的改革导向”；在今年政府工作报告中再次强调要降低实体经济融资成本，支持实体经济发展，这对虚拟经济和实体经济的研究具有重大的现实意义。
一、虚拟经济与实体经济的内涵
所谓虚拟资本一般指以有价证券形式（如债券、股票）存在的未来预期收益的资本化。是相对独立于实体经济的虚拟资本的经济活动，是用钱生钱的资本运动，是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系。
马克思认为，虚拟资本自身没有价值，是实体资本的“纸制复制品”。在《资本论》第 3 卷第 5 篇中，马克思对虚拟经济进行了准确的定义和细致的分析。马克思认为，虚拟经济包括股票、债券、不动产抵押单等，虚拟资本可以通过循环运动产生利润，它本身并不具有价值。
虚拟资本是用货币表示的现实资本，代表着对现实资本的所有权，但并不能支配现实资本的运作，只是作为实体经济获取收益的凭证。虚拟资本主要采取有价证券的形式，但有价证券并不都是虚拟资本；虚拟资本也不是借贷资本，借贷资本是生息资本，而虚拟资本表现为有价证券时才成为生息资本。虚拟资本是一种特殊商品，可以在市场上进行买卖，其价格的高低反映了市场对有价证券未来收益预期的高低，与它所代表的现实资本的价值变动完全无关，虚拟资本所获得的利润来源于实体经济中现实资本的生产活动。
所谓实体经济是指国民经济中一切以商品的生产、交换和消费活动为目的的经济活动。这种生产经营活动所生产的产品既包括了有形产品也包括了无形产品。实体经济始终是一国国民经济的支撑力量，也是经济社会发展的物质基础。实体经济是与虚拟经济相对应的概念。
二、虚拟经济与实体经济相互作用关系
实体经济与虚拟经济具有作用和反作用的关系。实体经济决定虚拟经济，虚拟经济反作用于实体经济。
（一）实体经济决定虚拟经济
第一，实体经济是虚拟经济发展的物质基础，虚拟经济服务于实体经济。第二，实体经济发展的规模与程度决定虚拟经济的发展规模与程度。虚拟经济是实体经济的附属物,实体经济的健康发展, 会带来虚拟经济的协调稳健发展；实体经济发展萎缩，那么虚拟经济最终必然萎缩。实体经济根据其发展需要决定股票、债券等有价证券的发行数量与交易规模，而股票、债券等有价证券是虚拟经济的载体，所以实体经济的发展规模决定虚拟经济的发展规模；实体经济对虚拟经济发展程度的制约性根植于经济社会运行的最终目标，即通过资源配置的优化带来效率的改进，满足微观个体的真实消费需求。第三，实体经济是虚拟经济发展水平的测量器，虚拟经济是实体经济发展水平的晴雨表。虚拟经济脱离实体经济，过度膨胀，就会带来虚假的繁荣，从而危害实体经济，引发泡沫经济，而金融危机是泡沫经济破裂的必然结果。泡沫经济破裂会对实体经济造成巨大的破坏；反之，若虚拟经济满足不了实体经济发展的需要，也会阻碍实体经济的发展。总而言之，只有实体经济繁荣、强大，才会有虚拟经济的健康发展。
（二）虚拟经济反作用于实体经济
第一，虚拟经济的健康发展会促进实体经济的繁荣稳定。当一国的虚拟经济与实体经济发展协调、稳健、相适应时, 必然带来实体经济的繁荣。虚拟经济的发展拓宽了企业的融资渠道, 为企业规模扩大提供资金支持；对金融衍生工具的有效利用能分散企业的经营风险, 为企业的发展提供稳定的环境等。虚拟经济的发展促进了资本的适度流动，提高了实体经济的资源配置效率。当虚拟经济发展适度时，虚拟经济可以通过自身的资本价格发现功能引导社会资源的流向，还可以凭借市场价格与供求机制引导资本向生产效率更高、经济效益更好的实体行业与领域流动，从而达到社会资源的最优配置。第二，虚拟经济的不健康发展，会制约实体经济的发展。虚拟经济不健康发展会产生经济泡沫，经济泡沫的破灭, 会扰乱投资与消费市场, 使实体经济的发展失去了动力。对投资与消费产生的消极影响，进而会引发通货膨胀。当虚拟经济的货币体系中存在着过多的市场流动性时，不仅会引发虚拟资产市场价格的非理性上涨，还会带动实体经济中固定资产、生产原料以及生活消费品等价格的上涨，进而引发通货膨胀；诱导大量境外“热钱”入境，产生大量的资产价格泡沫。资产泡沫的产生会降低商业银行的抗风险能力，导致投机盛行，利率提高，高利率诱导商业银行扩大信贷,集聚潜在的经济风险，引发金融危机。
三、我国虚拟经济与实体经济发展中存在的问题
经过改革开放30年的快速发展，目前我国的实体经济与虚拟经济均得到了较大的发展。但是，我国虚拟经济与实体经济在发展匹配度上仍然存在着一定的脱离和失衡现象，还存在以下问题。
（一）我国实体经济发展面临困境
受国际金融危机和国内诸多因素的影响，我国生产成本不断提高、企业融资困难、市场不稳定，导致实体经济发展困难重重，具体表现为，一是很多中小企业融资难，招工难，成本攀升，生产处于停产、半停产生状态，生存很艰难 。二是越来越多的企业不再青睐于实业或放弃对实业的坚守，将资本抽离实业去炒房、炒股、炒古董等。“据央行温支行2011年7月公布的《温州民间借贷市场报告》统计数字，约有65%的资本进入了非实体经济领域，特别是房地产行业成为人们最热衷的领域。”根本原因在于实体经济与非实体经济之间投资回报反差巨大：实体经济利润率过低，而虚拟经济利润率过高对社会平均利润率产生了扭曲。三是垄断行业凭借垄断地位获得的垄断利润没有更好的投资渠道，变成炒资产的“游资”和“热钱”。四是竞争性行业过度竞争导致大量民间资本游离实体经济，民营企业利润大幅下降，企业家精神丧失，许多民营企业家移民或外迁，在资金流向海外的同时实体经济的发展要素也在流失。 （二）实体经济萎靡不振，虚拟经济业绩暴增
“据统计，2011 年前三季度，沪深两市16 家上市银行共实现净利润0.698 万亿元。在沪深两市全部2369 家上市公司中，可统计的2319 家共实现净利润仅1.58 万亿元 ；上市银行净利润占到全部上市公司净利润的40% 以上。实际上，在过去的数年里，银行年化净资产收益率多数都可维持在20% 左右，也远高于一般企业。”投机性资本不断膨胀，挤占了实体经济的发展空间。由于我国现行的投资渠不畅，闲置的社会资金非理性的投机行为不断膨胀。我国房地产市场发展过快，形成了的房地产的泡沫经济，房价远超出了老百姓的承受能力。房地产市场长期占用大量资金，对实体经济构成了严重的影响。有资料显示，“2010年新增房地产贷款2.02万亿元，占全部新增贷款的25.4％”。
四、我国虚拟经济与实体经济协调发展的建议
为促使我国虚拟经济和实体经济协调发展，本文着重提出以下解决相应问题的建议。
（一）努力发展实体经济,为虚拟经济发展奠定坚实的物质基础
虚拟经济是为实体经济服务的，是实体经济发展的必然结果，脱离了实体经济，虚拟经济会成为经济泡沫，最终会演变为一场金融危机。虚拟经济不能游离于实体经济之外，任意发展。实体经济始终是虚拟经济的基础，也是人类社会生存和发展的基础。我国综合国力的提升，人民生活水平的提高，就是始终坚持发展实体经济。加强农业基础建设，大力发展装备制造业和高新技术产业。大力发展信息产业，以信息化带动工业化,以工业化促进信息化，走新型工业化道路。通过实体经济的快速发展带动虚拟经济的健康发展。
（二）把握好虚拟经济发展的“适度性”原则，引导虚拟经济健康发展
虚拟经济为实体经济的发展提供了金融服务，促进了实体经济的发展。要“适度”的发展虚拟经济，决不能将有限的资金投放到房地产和股市，而忽视了实体经济。过度发展虚拟经济将会产生地产泡沫和股市泡沫，破坏整个国民经济的合理结构，投机盛行，导致市场混乱，削弱实体经济的发展。在目前的情况下，一是要积极创造条件，促进实物经济的货币化和资产证券化。根据市场需求，借鉴国外经验，创新虚拟产品, 通过实物经济的货币化和资产证券化 积极引导虚拟经济为实体经济服务。二是通过银行信贷的调控，引导产业发展，调整产业结构，满足实体经济发展的需求。建设和完善债券市场建设,适当提高企业债券融资比例, 循序渐进，逐步扩大地方企业债券的发行规模；加强金融监管，创新金融产品，积极发展金融衍生工具市场。
（三）完善监管制度和措施，加强对虚拟经济的监管
无论是亚州金融危机、美国的次贷危机还是希腊的主权债务危机，都是没有把握好虚拟经济发展的“适度”原则。我国作为一个新兴市场经济国家，一是要制定一系列监管制度，完善对虚拟经济的监管措施，是实体经济与虚拟经济健康、协调发展的基础；二是要强化银行内控管理，把有限的资金投放到实体经济中去，支持制造业、高新技术产业和生态农业的发展；三是加强对非银行金融机构的监管，更好地服务于实体经济，强化金融风险管理，使我国的实体经济与虚拟经济健康、协调发展。
参考文献：
1.王婷. “虚拟经济”与“实体经济”[N].贵阳日报，2012-04-09.
2.李学清.房地产泡沫的形成、测定及压缩吉利和方式[J].西安财经学院学报， 2011.
3.王景武. 加大金融对实体经济的支持力度[J].中国金融，2011.
4.李敏. 中国中小企业虚拟经济运作研究[D].北京化工大学，2004.
(作者单位：西安财经学院 )