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如果你还固执地以为,风险投资与股权投资行业只是年轻“海归派”玩的游戏,似乎有点落伍。这就像一个缺乏远见的“资深网络评论员”的可笑观点,坚信始于美国的互联网经济将由留学美国的网络精英把持。
毫无疑问,现任上海盈创投资管理有限公司(下称盈创)合伙人兼CEO的李思川,给业界带来反驳的论据,而未来盈创的业绩或许可以给出证明。
盈创投资成立于2008年3月,由四家法人股东组成,分别是上海创业投资管理有限公司、中星资本、优势资本和蓝海创投,业务主要集中在直接投资、基金管理和投后管理与服务,和所有雨后春笋般涌现的基金管理公司一样,期待着能够分享中国经济高速成长带来的果实。
“我们结合在一起想把盈创打造成中国未来股权投资基金管理中最有品牌价值的公司。”李思川说,他现在还暂时保留中星资本董事总经理的职位,是盈创最早的发起人之一,因为预测巨大的富余流动资金将从产业资本转化为金融资本,中国的股权投资热潮即将到来,有着志同道合者的基金管理人自然地走到一起,期望建立一家中国本土最具影响力的股权投资基金管理公司。
对于一个50多岁的中国商人,这可能是职业生涯的最后一站,从1991年下海经商,后进行证券投资,因痴迷于金融行业的杠杆效应将给产业重组带来机会,至今,一直保留这行当应有的激情,“金融行业中的股权投资特别有挑战性、从价值发现到实现价值,更能体现人的价值。”李思川表示,国企改革、创业板上市、基金法出台等利好消息的浮出水面,将为他和盈创提供足够的施展舞台。
野蛮生长的一代
中国近30年的工商业发展史,根据进入年代的区分,都有其鲜明的时代特征,他们被称之为“野蛮生长”的一代,深深刻有时代的印记,他们具备大多数历经经济体制变革的“幸存者”的敏锐和智慧,李思川的生命同样精彩,在他度过的50多岁的生命中,跨越了两个时期,并且成功地扮演过各种角色,他曾经是中文老师、企业办公室主任、招商局局长、个体商人和资本市场玩家,角色转换总能紧密切合时代兴奋点,现在他进入的行业同样最受追捧——风险投资与股权投资。
管金生、唐万新以及现任的政府高官,当他讲述这些当时,或者日后,在某种程度可能影响中国商业史的人物时,你会发现,他是在讲述中国社会的变迁史。
假设一下,如果哪天集体失忆,历史的记录者想要描述1978-2008年的社会沿革和商业史变迁,那么,李思川无疑是最好的采样标本之一。
毋庸置疑,颇具代表意义的李思川有其坚强、隐忍的一面,“在一个制度环境不确定的时候,男人实际上是要用时间来跟体制搏斗的。把痛苦当成男人的营养,把时间当成腌咸菜的缸,我就成了缸里头的一棵菜,最后变了味。”冯仑这样表达他对这代人的理解,这代人承受着旧有制度的桎梏,同时在新旧体制的萌芽期攫取唾手而得的财富,早期的混乱年代,这仅仅需要一点小聪明和看似义无反顾的勇气,他们的生存能力超常,在中国近30年由“计划”转向“市场”艰难、曲折的商业演变中,是摸着石头过河的人群中的优胜者,这群商业世界的优胜者有一些共同的特征:对政治的理解强于商业领域的把握,资源整合的能力胜于商业模式的创新。
当然,与早期的草莽英雄不同,除去商人的装扮外,你会以为坐在对面的中年男人更像一个走出书斋的学者,虽然年龄上已无优势,但对国外成熟的资本运作手段和技巧了然于心,对于进入风险投资和股权投资行业,更多地是顺应而为之,而10多年的金融投资生涯本身为他提供了足够的技术背景和人脉,我们的谈话也集中在被寄予厚望的盈创,以及他对行业的看法,这也正是他所乐意和擅长的。
市场需求催生盈创
《华人世界》：风险投与股投作一种金融工具,目前主要以海外本主,大家对本土的股投期待已久,在这域,国家在法律法上也有一定的斜,盈具有外、民、国的混合型背景。介一下这种混合型构,当初什么以这种构方式成立？
李思川:我们4家公司中3家的业绩都不错,在市场上也有一定影响,为什么还要做盈创投资?盈创的股东有国企,有民营,又有外资,资源丰富又各有特色。美国是国际化的资本市场,股权投资基金很成熟,市场份额也很大,但是在上万家的股权投资基金公司中真正做得好的、有品牌的,能够吸引国际投资人信任的,也就是那耳熟能详的十几家大公司。而这些大的品牌公司早期历史也是由几个小公司中的品牌合伙人重新组合在一起才慢慢做成的。我们各股东公司都有一定品牌,但还不是国内有影响的标杆企业,大家合在一起就是想把盈创做成中国股权投资管理的标杆企业。盈创的成立,一是时代的需求,因为个人和企业的财富积累到一定阶段就一定会有投资的需求;同时它也是市场的需求,加入世界贸易组织后,中国的大部分企业需要科技升级,传统行业需要整合才能参与国际竞争,这里的市场需求更大。盈创投资通过优势互补实现公司品牌和资源最大化,投资效率和市场竞争力自然会大大提高。
人民币给纯外资的公司,投资人会有顾虑;纯外资给国企,投资人也同样会有顾虑。投资风险、团队稳定、业绩保障等所有投资人担心和关注的问题都通过我们股东资源的互补把它弥补了。盈创投资是结合了政府信用和资源,结合了国外成熟的管理经验和退出渠道,结合了我们的专业团队的共同理想和追求而建立的。
《华人世界》:盈的成立是以“模拟合伙制”基,而盈的四家股东也都处于同一行业,这其中利益如何平衡？
李思川:盈创投资是公司制的法人股东,合伙制的管理机制。它的股东是法人,内部管理是股东会授权董事会,董事会授权合伙人会议。我刚刚说了,我们每家都是不错的公司,为什么还要成立盈创,就是要把盈创做得比任何一家公司要大,当发生利益冲突时要以盈创利益最大化为原则,我们在《合伙人守则》中有明确的规定,以规范合伙人的投资行为,控制道德风险,尽量避免与股东企业及合伙人之间发生同业竞争、关联交易和利益冲突。
《华人世界》:盈对外的法律构是公司,对内实行的是合伙人制度,这样合伙人的是否于界定？
李思川:不会的,公司刚成立我们就制定了严格的《合伙人守则》,就是要制约、规范所有合伙人在投资管理、资本运作过程中的行为和道德标准。盈创是4家股东出资成立的公司,公司的股东是4家公司,但只是股东,公司是由7个合伙人来运作和管理的,合伙人按《合伙人守则》及合伙人会议规定进行规范的议事和操作。制定制度的目的一个是为了规范我们的行为,第二规范我们的投资和决策,这是结合国外风投的经验、同时也结合了本土的国情。
《华人世界》:那未盈的投方向将主要是哪个域？
李思川:我们将管理不同的基金,不同的基金性质和规模,不同基金的时间要求,决定我们不同的投资方向,如信托制的基金我们会投资回报不是最高但是风险最小的,最容易退出的项目;我们正在募集的一个10亿元的人民币基金,它将重点投资那些成长性好、有市场空间、产品和服务有增值潜力的项目,通过我们的增值服务不断提升企业的价值和发展速度,从而使被投资企业迅速做强做大。
较之需求,资金量仍然不足
《华人世界》:次危机致美国经济走弱、这使得美元基金投方向逐向新兴市,而中国本土充裕的民本同样风险投所的高利,民本有着两个先天性缺陷,一是缺乏基金管理能力,二是快心意明,大家在猜这是否会生“泡沫”,你是如何看待这个？
李思川:首先我觉得,现在都说资本流动性过剩,但是,对于中国的风险投资,或者股权投资来说,仍然是募集资金远远不能满足投资人和项目方的需求。中国的经济高速发展,年利润增长率超过30%的新兴企业以及需要整合的传统行业都有投资机会和投资需求。但是中国是个外汇管制国家,外资虽多也愿意投资,但是进入的渠道有限;即使它进来,中国商务部的“10号文”使其受到了限制。所以我们要通过各种形式尽快募集一定规模的人民币基金把握中国经济高速发展中的投资机会,为投资人创造更多的财富。
第二,中国经过20年的高速经济发展,个人和企业都积累了一定的财富,传统行业的单个企业的利润越来越薄,现在是传统行业需要整合、高新企业需要培养、民间财富需要通过投资增值,这就是我们的机会。但是盈创不是什么钱都要,盈创会有自己的审核标准。除了其他的条件,我们与其他股权投资基金的最大区别是我们有比较良好的投资心态,我们坚持价值投资的经营理念,因为我们交过学费。
因为喜欢,所以前行
《华人世界》:目前中国很多之前做实业的企业家进入风险投资和股权投资行业,比如,联想控股主席柳传志、原光明集团董事长王佳芬……对于他们的职业转换,你怎么看？
李思川:创业者需要激情和梦想、企业家需要坚持和韧性、投资人需要的是冷静和理性,而成熟投资人的冷静和理性更需要丰富的阅历和发现价值的眼光来支撑。有了起起伏伏的成败经历,人的心态会趋于平静,成功的企业家转行做投资我想他们是想通过投资来培育更多的成功企业来完善他们的人生价值。
《华人世界》:你得股投行业是一个非常意的业？未是否一直会走下去？
李思川:股权投资我觉得很有挑战性也很适合我的性格,每天面对充满激情的创业者和企业家,天天都有新项目需要你去学习和提高自己,人也年轻了许多。我们已经没有选择的机会了,50多岁,而且这行业也是我所喜欢的。
毫无疑问,现任上海盈创投资管理有限公司(下称盈创)合伙人兼CEO的李思川,给业界带来反驳的论据,而未来盈创的业绩或许可以给出证明。
盈创投资成立于2008年3月,由四家法人股东组成,分别是上海创业投资管理有限公司、中星资本、优势资本和蓝海创投,业务主要集中在直接投资、基金管理和投后管理与服务,和所有雨后春笋般涌现的基金管理公司一样,期待着能够分享中国经济高速成长带来的果实。
“我们结合在一起想把盈创打造成中国未来股权投资基金管理中最有品牌价值的公司。”李思川说,他现在还暂时保留中星资本董事总经理的职位,是盈创最早的发起人之一,因为预测巨大的富余流动资金将从产业资本转化为金融资本,中国的股权投资热潮即将到来,有着志同道合者的基金管理人自然地走到一起,期望建立一家中国本土最具影响力的股权投资基金管理公司。
对于一个50多岁的中国商人,这可能是职业生涯的最后一站,从1991年下海经商,后进行证券投资,因痴迷于金融行业的杠杆效应将给产业重组带来机会,至今,一直保留这行当应有的激情,“金融行业中的股权投资特别有挑战性、从价值发现到实现价值,更能体现人的价值。”李思川表示,国企改革、创业板上市、基金法出台等利好消息的浮出水面,将为他和盈创提供足够的施展舞台。
野蛮生长的一代
中国近30年的工商业发展史,根据进入年代的区分,都有其鲜明的时代特征,他们被称之为“野蛮生长”的一代,深深刻有时代的印记,他们具备大多数历经经济体制变革的“幸存者”的敏锐和智慧,李思川的生命同样精彩,在他度过的50多岁的生命中,跨越了两个时期,并且成功地扮演过各种角色,他曾经是中文老师、企业办公室主任、招商局局长、个体商人和资本市场玩家,角色转换总能紧密切合时代兴奋点,现在他进入的行业同样最受追捧——风险投资与股权投资。
管金生、唐万新以及现任的政府高官,当他讲述这些当时,或者日后,在某种程度可能影响中国商业史的人物时,你会发现,他是在讲述中国社会的变迁史。
假设一下,如果哪天集体失忆,历史的记录者想要描述1978-2008年的社会沿革和商业史变迁,那么,李思川无疑是最好的采样标本之一。
毋庸置疑,颇具代表意义的李思川有其坚强、隐忍的一面,“在一个制度环境不确定的时候,男人实际上是要用时间来跟体制搏斗的。把痛苦当成男人的营养,把时间当成腌咸菜的缸,我就成了缸里头的一棵菜,最后变了味。”冯仑这样表达他对这代人的理解,这代人承受着旧有制度的桎梏,同时在新旧体制的萌芽期攫取唾手而得的财富,早期的混乱年代,这仅仅需要一点小聪明和看似义无反顾的勇气,他们的生存能力超常,在中国近30年由“计划”转向“市场”艰难、曲折的商业演变中,是摸着石头过河的人群中的优胜者,这群商业世界的优胜者有一些共同的特征:对政治的理解强于商业领域的把握,资源整合的能力胜于商业模式的创新。
当然,与早期的草莽英雄不同,除去商人的装扮外,你会以为坐在对面的中年男人更像一个走出书斋的学者,虽然年龄上已无优势,但对国外成熟的资本运作手段和技巧了然于心,对于进入风险投资和股权投资行业,更多地是顺应而为之,而10多年的金融投资生涯本身为他提供了足够的技术背景和人脉,我们的谈话也集中在被寄予厚望的盈创,以及他对行业的看法,这也正是他所乐意和擅长的。
市场需求催生盈创
《华人世界》：风险投与股投作一种金融工具,目前主要以海外本主,大家对本土的股投期待已久,在这域,国家在法律法上也有一定的斜,盈具有外、民、国的混合型背景。介一下这种混合型构,当初什么以这种构方式成立？
李思川:我们4家公司中3家的业绩都不错,在市场上也有一定影响,为什么还要做盈创投资?盈创的股东有国企,有民营,又有外资,资源丰富又各有特色。美国是国际化的资本市场,股权投资基金很成熟,市场份额也很大,但是在上万家的股权投资基金公司中真正做得好的、有品牌的,能够吸引国际投资人信任的,也就是那耳熟能详的十几家大公司。而这些大的品牌公司早期历史也是由几个小公司中的品牌合伙人重新组合在一起才慢慢做成的。我们各股东公司都有一定品牌,但还不是国内有影响的标杆企业,大家合在一起就是想把盈创做成中国股权投资管理的标杆企业。盈创的成立,一是时代的需求,因为个人和企业的财富积累到一定阶段就一定会有投资的需求;同时它也是市场的需求,加入世界贸易组织后,中国的大部分企业需要科技升级,传统行业需要整合才能参与国际竞争,这里的市场需求更大。盈创投资通过优势互补实现公司品牌和资源最大化,投资效率和市场竞争力自然会大大提高。
人民币给纯外资的公司,投资人会有顾虑;纯外资给国企,投资人也同样会有顾虑。投资风险、团队稳定、业绩保障等所有投资人担心和关注的问题都通过我们股东资源的互补把它弥补了。盈创投资是结合了政府信用和资源,结合了国外成熟的管理经验和退出渠道,结合了我们的专业团队的共同理想和追求而建立的。
《华人世界》:盈的成立是以“模拟合伙制”基,而盈的四家股东也都处于同一行业,这其中利益如何平衡？
李思川:盈创投资是公司制的法人股东,合伙制的管理机制。它的股东是法人,内部管理是股东会授权董事会,董事会授权合伙人会议。我刚刚说了,我们每家都是不错的公司,为什么还要成立盈创,就是要把盈创做得比任何一家公司要大,当发生利益冲突时要以盈创利益最大化为原则,我们在《合伙人守则》中有明确的规定,以规范合伙人的投资行为,控制道德风险,尽量避免与股东企业及合伙人之间发生同业竞争、关联交易和利益冲突。
《华人世界》:盈对外的法律构是公司,对内实行的是合伙人制度,这样合伙人的是否于界定？
李思川:不会的,公司刚成立我们就制定了严格的《合伙人守则》,就是要制约、规范所有合伙人在投资管理、资本运作过程中的行为和道德标准。盈创是4家股东出资成立的公司,公司的股东是4家公司,但只是股东,公司是由7个合伙人来运作和管理的,合伙人按《合伙人守则》及合伙人会议规定进行规范的议事和操作。制定制度的目的一个是为了规范我们的行为,第二规范我们的投资和决策,这是结合国外风投的经验、同时也结合了本土的国情。
《华人世界》:那未盈的投方向将主要是哪个域？
李思川:我们将管理不同的基金,不同的基金性质和规模,不同基金的时间要求,决定我们不同的投资方向,如信托制的基金我们会投资回报不是最高但是风险最小的,最容易退出的项目;我们正在募集的一个10亿元的人民币基金,它将重点投资那些成长性好、有市场空间、产品和服务有增值潜力的项目,通过我们的增值服务不断提升企业的价值和发展速度,从而使被投资企业迅速做强做大。
较之需求,资金量仍然不足
《华人世界》:次危机致美国经济走弱、这使得美元基金投方向逐向新兴市,而中国本土充裕的民本同样风险投所的高利,民本有着两个先天性缺陷,一是缺乏基金管理能力,二是快心意明,大家在猜这是否会生“泡沫”,你是如何看待这个？
李思川:首先我觉得,现在都说资本流动性过剩,但是,对于中国的风险投资,或者股权投资来说,仍然是募集资金远远不能满足投资人和项目方的需求。中国的经济高速发展,年利润增长率超过30%的新兴企业以及需要整合的传统行业都有投资机会和投资需求。但是中国是个外汇管制国家,外资虽多也愿意投资,但是进入的渠道有限;即使它进来,中国商务部的“10号文”使其受到了限制。所以我们要通过各种形式尽快募集一定规模的人民币基金把握中国经济高速发展中的投资机会,为投资人创造更多的财富。
第二,中国经过20年的高速经济发展,个人和企业都积累了一定的财富,传统行业的单个企业的利润越来越薄,现在是传统行业需要整合、高新企业需要培养、民间财富需要通过投资增值,这就是我们的机会。但是盈创不是什么钱都要,盈创会有自己的审核标准。除了其他的条件,我们与其他股权投资基金的最大区别是我们有比较良好的投资心态,我们坚持价值投资的经营理念,因为我们交过学费。
因为喜欢,所以前行
《华人世界》:目前中国很多之前做实业的企业家进入风险投资和股权投资行业,比如,联想控股主席柳传志、原光明集团董事长王佳芬……对于他们的职业转换,你怎么看？
李思川:创业者需要激情和梦想、企业家需要坚持和韧性、投资人需要的是冷静和理性,而成熟投资人的冷静和理性更需要丰富的阅历和发现价值的眼光来支撑。有了起起伏伏的成败经历,人的心态会趋于平静,成功的企业家转行做投资我想他们是想通过投资来培育更多的成功企业来完善他们的人生价值。
《华人世界》:你得股投行业是一个非常意的业？未是否一直会走下去？
李思川:股权投资我觉得很有挑战性也很适合我的性格,每天面对充满激情的创业者和企业家,天天都有新项目需要你去学习和提高自己,人也年轻了许多。我们已经没有选择的机会了,50多岁,而且这行业也是我所喜欢的。