论文部分内容阅读
一、汇通银行发展现状概述
汇通银行成立于2012年1月，在2017年时候经过证监会批准，成为福建省境内首家在新三板挂牌的金融机构，自2014-2017年以来经营规模不断扩大，各项财务数据稳步增长。另外，汇通农商银行采取的股利分配政策为剩余股利分配政策，汇通银行采用的股利分配方式为现金股利和股票股利。每年在年度中旬进行利润分配，每次利润分配均以现金股利及股票股利方式回报股东。
二、汇通银行股利分配政策存在的问题分析
（一）股利支付率低
股利支付率，它反映公司的股利分配和股利支付能力。从近些年来我国的银行年报披露的财务数据来看，其中，我国四大国有银行在2014-2017年间，其平均股利支付率总体上维持在36%左右;而汇通农商银行的股利支付率总体呈现在20%-30%之间，这体现了汇通银行的股利支付率水平与国有银行相比是处在较低水平的，投资者往往会从股利支付率作为考虑因素之一去选择投资哪家银行机构，而汇通银行的股利支付率相对较低就不利于福清汇通银行与国有银行进行竞争，去吸引投资者进行股票购买。
（二）股利支付率波动幅度大
四大國有银行其平均股利支付率总体上相对稳定在36%，而汇通农商银行的股利支付率波动幅度从2014年-2017年为31.4%，25.6%，30.8%，20.0%。大致上每年均会出现5%的波动幅度，尤其是在2017年的时候汇通银行当年的股利支付率为20%，这是因为2017年汇通银行采用2016年的股本100，331.97万股为基数进行每股0.12元的现金红利分配。这将会给外界传递一种错误的信号，即银行股利支付率下降，股东、投资者可能会对银行将来的发展前景预期持有悲观态度，引发投资者相继的抛售银行的股票，导致股票价格跌落。
（三）现用股利政策单一
当前，我国银行业竞争激烈，银行业整体是呈现收缩状态。而汇通银行自采用剩余股利分配政策以来沿用至今，这就忽略了股东、投资者的权益，不利于股东投资者安排收入与支出，由此会造成：
第一，容易使股东们对当前报酬的偏好产生矛盾，进而难以在股东大会上对一些好的决议获取更多的赞同票，这会造成汇通银行错失许多投资机会;第二，汇通银行虽然处于成长期，但是，我国银行业中各金融机构都在激烈竞争，此时采用剩余股利分配政策将导致股利支付率不稳定;第三，汇通银行的股利支付率波动不定，这将影响汇通银行的股价，使公司价格被投资者低估，给一些不法分子对汇通银行进行廉价收购创造可乘之机。
（四）股利分配相关信息不对称
从2014-2017年以来，从福清汇通农商银行发布的年度财务报告及各种股东、监事会等决议公告中，外界只能获知其每年分配的股利数额、时间。无法获取更为详细的分配信息。同时与股利分配密切相关的净利润变动幅度较大的未进行相关的解释披露，例如，正在不断扩大经营规模和增长净利润的汇通银行在2016年净利润相对于2015年大幅度降低，但在2016年的年度报告中，并未对此进行解释说明原因，显然这并不能满足外界了解该信息的要求。仅只能从2016年的年度财务报表报告中对比前后年得出：该年净利润锐减是由于利润表中资产减值损失增加所导致的。
股利分配相关信息不对称的做法就容易造成投资者的错觉，使其误以为银行经营不善，毕竟投资者很多都不是专业的财务人员，如果没有对与净利润等相关财务数据变动下降幅度过大进行解释说明其原因，有可能引发股东和投资者抛售股票，损害银行的经营收益。同时，资产及其损失变动的不透明性，也给股东对银行经营者的监管造成一定的阻碍，这既不便于汇通银行股利的分配也不便于股东树立对汇通银行经营能力的信心。由此会错失许多优质的潜在投资者。
三、汇通银行股利分配问题的原因分析
（一）获利能力相对较弱
近些年来，汇通银行的股利支付率很大程度上取决于净利润的多少，汇通银行的净利润同比新三板挂牌银行中的齐鲁银行较低，这也是导致汇通银行比齐鲁银行股利支付率相对较低的关键因素之一，而汇通银行净利润较低的最大因素在于：近些年来银行业的金融机构其资本充足率总体不足。
一方面，银行业以利差收入为主，而近些年银行业贷款利息收入质量不佳，银行业又不得不通过发放贷款去维持和扩大经营收入。汇通银行当前的主要利润来源仍是以贷款为主的利息收入，发放贷款之后就导致银行资本充足率的下降。同时，汇通银行当前推出的金融产品也仅有一款“福万通”，相比较于省外一些农商行或是四大国有银行，他们不断针对客户需求创新推出的金融产品，以满足客户多元化的金融需求，就显得势单力薄，这将不利于汇通银行吸引更多的客户存款来充实自身的资本数量。
另一方面，汇通银行的市净率相对齐鲁银行较高，以2017年为例，汇通银行的市净率为2.16在该年远高于齐鲁银行的0.73。通常情况下“市净率”较低的股票，它的投资价值会相对较高，反之，则投资价值较低。这也体现了汇通银行在市场上同比齐鲁银行而言不受到投资者的青睐。
（二）不良贷款余额逐年递增
首先，福清汇通农商银行作为一家中小型农村银行，从2014至2017年以来，汇通银行持续增加向外发放贷款，以吸收更多的利息收入，这给今后的回收贷款造成一定的麻烦，汇通银行的不良贷款余额呈上升趋势会对净利润产生较大的影响，由此导致了汇通银行的股利分配基数有了较大的变动，导致股利支付不稳定。
（三）过度追求合理化资本结构
汇通银行管理层采用剩余股利分配政策根本出发点是为了充分的利用银行的内部资金来源，更重要的是为了保持在一个理想的资本结构。但是，却忽略了把股东、投资者的股利权益分配。这在银行业不景气的大背景下更容易受到市场的冲击而出现净利润波动造成的股利支付率低及波动幅度大等不良现象。虽然采用剩余股利支付政策在一定程度上对汇通银行的资本结构的合理化产生作用。但是，这反而会使汇通银行的股利支付受到自身获利水平高低的影响出现波动不定，导致流失股东、投资者的资金投入，最后的结果也将得不偿失。 （四）汇通银行信息披露不佳
汇通银行的管理层不够重视对于投资者的股利回报，而是以公司自身利益最大為优先考虑的对象，由此并未将股利分配相关信息披露清晰。同时，证监会对于上市公司的股利分配方面披露情况是有相关法律规定的，不过仍需要上市公司自身主观上进行严格实施证监会的相关法律规定。福清汇通银行有义务去严格遵守执行相关法律规定。但是，汇通银行执行相关法规是在尽量不违反证监会的法律规定内，进行相关股利分配相关信息披露，其中股利分配的披露程度仅有寥寥几行。
四、对汇通银行股利分配政策的建议
（一）应当适时创新金融产品
对于银行而言，净利润是其股利分配的根本，而银行创新的金融产品是吸引客户的有效措施。因此，首先，汇通银行应该建立创新金融产品奖励机制，鼓励员工利为汇通银行创新金融产品更有针对性的出谋划策，以创新的金融产品吸引客户，以提升汇通银行的经营业绩，保障银行的股价。其次，相关研发部门更应该搜集客户的常见金融诉求，根据客户的金融需求有针对性的创新出具有特色的金融产品，吸引客户来到汇通银行进行办理业务。
综合以上，汇通银行以其主营业务的金融产品的创新的做法，实际上是有效改善汇通银行获利水平相对较弱而导致净利润较低的强力之举，能够在根本上提高汇通银行的净利润，由此给其股利分配创造更大的基数。
（二）建立数字化渠道筛除劣质贷款客户
当前，汇通银行由于保持其传统的业务及盈利模式，所以经济来源大部分是利息收入， 其当务之急更应该是将提升利息收入的质量和在贷款到期之时能够有保障的收回贷款金额，并且，在今后的有贷款需求的客户来到营业网点办理贷款业务的时候，严格的去对贷款客户进行资信、收入等多方面进行审查，筛除其中的劣质贷款客户。因此，汇通银行可以建立并完善数字化渠道，利用数字化渠道去快速、准确的筛除劣质客户，如此可以确保汇通银行发放贷款的利息收入有一定程度的保障。这有利于汇通银行的不良贷款率有效的降低和通过这些筛除之后留下的贷款客户去获取一个稳定增长的优质利息收入，最终对以净利润为股利分配基数的股利分配形成有效的保障。
（三）选用“低股利加额外股利”政策
汇通银行自2012年成立以来，到2017年经证监会批准在新三板挂牌以来采用的股利分配政策均是剩余股利分配政策，而汇通银行正在处于增长阶段，所以汇通银行出现以净利润为基数的股利支付率常常出现过低、波动大等现象。这样给会给股东、投资者呈现经营不善而造成以净利润波动、股利分配政策单一的表面印象。因此，汇通银行可以考虑选用低股利加额外股利政策进行股利分配，如此能够保持一定数额的股利支付，并且能在获利较大的情况下或者不需要留存较多的年份向股东、投资者发放额外的股利，这有利于银行灵活变通股利分配，而且对稳定投资者的投资信心和股票价值也起到了积极的作用。
（四）管理层加强对股利相关财务数据信息披露的重视
股利分配是汇通银行的一项重要内容，是衡量银行是否重视投股东利益的重要事项之一。但在汇通银行的年度报告中仅仅是作为利润分配的组成和寥寥几行关于每股派现及配股数据，该披露股利分配的形式就显得股利分配政策不被银行所重视。2013年，徐寿福博士以信息披露为着力点，实证研究了上市公司股利分配与公司治理机制之间的关系。其研究发现：上市公司支付现金股利的倾向、支付水平与信息披露质量显著正相关。这就意味着，提高股利分配信息及相关财务数据披露的质量，是有利于外界公众加强对公司经营层的有效监督的，提高股利分配的信号传导的效率。
因此，汇通银行相关管理部门应该修改相关银行规章制度，严格规定在今后的年度财务报表及信息披露时应该详细的进行财务披露，尤其是与股利分配相关的财务数据信息更有责任和义务解释清晰、深入，让投资者和其他有关报表使用者能够通俗易懂的了解每一项财务数据的流向;同时，汇通银行的监管部门也应该充分发挥其监查作用，与投资者等多方主体形成有效的监督，这将有利于汇通银行接下来的良性发展。（作者单位：闽南理工学院）
汇通银行成立于2012年1月，在2017年时候经过证监会批准，成为福建省境内首家在新三板挂牌的金融机构，自2014-2017年以来经营规模不断扩大，各项财务数据稳步增长。另外，汇通农商银行采取的股利分配政策为剩余股利分配政策，汇通银行采用的股利分配方式为现金股利和股票股利。每年在年度中旬进行利润分配，每次利润分配均以现金股利及股票股利方式回报股东。
二、汇通银行股利分配政策存在的问题分析
（一）股利支付率低
股利支付率，它反映公司的股利分配和股利支付能力。从近些年来我国的银行年报披露的财务数据来看，其中，我国四大国有银行在2014-2017年间，其平均股利支付率总体上维持在36%左右;而汇通农商银行的股利支付率总体呈现在20%-30%之间，这体现了汇通银行的股利支付率水平与国有银行相比是处在较低水平的，投资者往往会从股利支付率作为考虑因素之一去选择投资哪家银行机构，而汇通银行的股利支付率相对较低就不利于福清汇通银行与国有银行进行竞争，去吸引投资者进行股票购买。
（二）股利支付率波动幅度大
四大國有银行其平均股利支付率总体上相对稳定在36%，而汇通农商银行的股利支付率波动幅度从2014年-2017年为31.4%，25.6%，30.8%，20.0%。大致上每年均会出现5%的波动幅度，尤其是在2017年的时候汇通银行当年的股利支付率为20%，这是因为2017年汇通银行采用2016年的股本100，331.97万股为基数进行每股0.12元的现金红利分配。这将会给外界传递一种错误的信号，即银行股利支付率下降，股东、投资者可能会对银行将来的发展前景预期持有悲观态度，引发投资者相继的抛售银行的股票，导致股票价格跌落。
（三）现用股利政策单一
当前，我国银行业竞争激烈，银行业整体是呈现收缩状态。而汇通银行自采用剩余股利分配政策以来沿用至今，这就忽略了股东、投资者的权益，不利于股东投资者安排收入与支出，由此会造成：
第一，容易使股东们对当前报酬的偏好产生矛盾，进而难以在股东大会上对一些好的决议获取更多的赞同票，这会造成汇通银行错失许多投资机会;第二，汇通银行虽然处于成长期，但是，我国银行业中各金融机构都在激烈竞争，此时采用剩余股利分配政策将导致股利支付率不稳定;第三，汇通银行的股利支付率波动不定，这将影响汇通银行的股价，使公司价格被投资者低估，给一些不法分子对汇通银行进行廉价收购创造可乘之机。
（四）股利分配相关信息不对称
从2014-2017年以来，从福清汇通农商银行发布的年度财务报告及各种股东、监事会等决议公告中，外界只能获知其每年分配的股利数额、时间。无法获取更为详细的分配信息。同时与股利分配密切相关的净利润变动幅度较大的未进行相关的解释披露，例如，正在不断扩大经营规模和增长净利润的汇通银行在2016年净利润相对于2015年大幅度降低，但在2016年的年度报告中，并未对此进行解释说明原因，显然这并不能满足外界了解该信息的要求。仅只能从2016年的年度财务报表报告中对比前后年得出：该年净利润锐减是由于利润表中资产减值损失增加所导致的。
股利分配相关信息不对称的做法就容易造成投资者的错觉，使其误以为银行经营不善，毕竟投资者很多都不是专业的财务人员，如果没有对与净利润等相关财务数据变动下降幅度过大进行解释说明其原因，有可能引发股东和投资者抛售股票，损害银行的经营收益。同时，资产及其损失变动的不透明性，也给股东对银行经营者的监管造成一定的阻碍，这既不便于汇通银行股利的分配也不便于股东树立对汇通银行经营能力的信心。由此会错失许多优质的潜在投资者。
三、汇通银行股利分配问题的原因分析
（一）获利能力相对较弱
近些年来，汇通银行的股利支付率很大程度上取决于净利润的多少，汇通银行的净利润同比新三板挂牌银行中的齐鲁银行较低，这也是导致汇通银行比齐鲁银行股利支付率相对较低的关键因素之一，而汇通银行净利润较低的最大因素在于：近些年来银行业的金融机构其资本充足率总体不足。
一方面，银行业以利差收入为主，而近些年银行业贷款利息收入质量不佳，银行业又不得不通过发放贷款去维持和扩大经营收入。汇通银行当前的主要利润来源仍是以贷款为主的利息收入，发放贷款之后就导致银行资本充足率的下降。同时，汇通银行当前推出的金融产品也仅有一款“福万通”，相比较于省外一些农商行或是四大国有银行，他们不断针对客户需求创新推出的金融产品，以满足客户多元化的金融需求，就显得势单力薄，这将不利于汇通银行吸引更多的客户存款来充实自身的资本数量。
另一方面，汇通银行的市净率相对齐鲁银行较高，以2017年为例，汇通银行的市净率为2.16在该年远高于齐鲁银行的0.73。通常情况下“市净率”较低的股票，它的投资价值会相对较高，反之，则投资价值较低。这也体现了汇通银行在市场上同比齐鲁银行而言不受到投资者的青睐。
（二）不良贷款余额逐年递增
首先，福清汇通农商银行作为一家中小型农村银行，从2014至2017年以来，汇通银行持续增加向外发放贷款，以吸收更多的利息收入，这给今后的回收贷款造成一定的麻烦，汇通银行的不良贷款余额呈上升趋势会对净利润产生较大的影响，由此导致了汇通银行的股利分配基数有了较大的变动，导致股利支付不稳定。
（三）过度追求合理化资本结构
汇通银行管理层采用剩余股利分配政策根本出发点是为了充分的利用银行的内部资金来源，更重要的是为了保持在一个理想的资本结构。但是，却忽略了把股东、投资者的股利权益分配。这在银行业不景气的大背景下更容易受到市场的冲击而出现净利润波动造成的股利支付率低及波动幅度大等不良现象。虽然采用剩余股利支付政策在一定程度上对汇通银行的资本结构的合理化产生作用。但是，这反而会使汇通银行的股利支付受到自身获利水平高低的影响出现波动不定，导致流失股东、投资者的资金投入，最后的结果也将得不偿失。 （四）汇通银行信息披露不佳
汇通银行的管理层不够重视对于投资者的股利回报，而是以公司自身利益最大為优先考虑的对象，由此并未将股利分配相关信息披露清晰。同时，证监会对于上市公司的股利分配方面披露情况是有相关法律规定的，不过仍需要上市公司自身主观上进行严格实施证监会的相关法律规定。福清汇通银行有义务去严格遵守执行相关法律规定。但是，汇通银行执行相关法规是在尽量不违反证监会的法律规定内，进行相关股利分配相关信息披露，其中股利分配的披露程度仅有寥寥几行。
四、对汇通银行股利分配政策的建议
（一）应当适时创新金融产品
对于银行而言，净利润是其股利分配的根本，而银行创新的金融产品是吸引客户的有效措施。因此，首先，汇通银行应该建立创新金融产品奖励机制，鼓励员工利为汇通银行创新金融产品更有针对性的出谋划策，以创新的金融产品吸引客户，以提升汇通银行的经营业绩，保障银行的股价。其次，相关研发部门更应该搜集客户的常见金融诉求，根据客户的金融需求有针对性的创新出具有特色的金融产品，吸引客户来到汇通银行进行办理业务。
综合以上，汇通银行以其主营业务的金融产品的创新的做法，实际上是有效改善汇通银行获利水平相对较弱而导致净利润较低的强力之举，能够在根本上提高汇通银行的净利润，由此给其股利分配创造更大的基数。
（二）建立数字化渠道筛除劣质贷款客户
当前，汇通银行由于保持其传统的业务及盈利模式，所以经济来源大部分是利息收入， 其当务之急更应该是将提升利息收入的质量和在贷款到期之时能够有保障的收回贷款金额，并且，在今后的有贷款需求的客户来到营业网点办理贷款业务的时候，严格的去对贷款客户进行资信、收入等多方面进行审查，筛除其中的劣质贷款客户。因此，汇通银行可以建立并完善数字化渠道，利用数字化渠道去快速、准确的筛除劣质客户，如此可以确保汇通银行发放贷款的利息收入有一定程度的保障。这有利于汇通银行的不良贷款率有效的降低和通过这些筛除之后留下的贷款客户去获取一个稳定增长的优质利息收入，最终对以净利润为股利分配基数的股利分配形成有效的保障。
（三）选用“低股利加额外股利”政策
汇通银行自2012年成立以来，到2017年经证监会批准在新三板挂牌以来采用的股利分配政策均是剩余股利分配政策，而汇通银行正在处于增长阶段，所以汇通银行出现以净利润为基数的股利支付率常常出现过低、波动大等现象。这样给会给股东、投资者呈现经营不善而造成以净利润波动、股利分配政策单一的表面印象。因此，汇通银行可以考虑选用低股利加额外股利政策进行股利分配，如此能够保持一定数额的股利支付，并且能在获利较大的情况下或者不需要留存较多的年份向股东、投资者发放额外的股利，这有利于银行灵活变通股利分配，而且对稳定投资者的投资信心和股票价值也起到了积极的作用。
（四）管理层加强对股利相关财务数据信息披露的重视
股利分配是汇通银行的一项重要内容，是衡量银行是否重视投股东利益的重要事项之一。但在汇通银行的年度报告中仅仅是作为利润分配的组成和寥寥几行关于每股派现及配股数据，该披露股利分配的形式就显得股利分配政策不被银行所重视。2013年，徐寿福博士以信息披露为着力点，实证研究了上市公司股利分配与公司治理机制之间的关系。其研究发现：上市公司支付现金股利的倾向、支付水平与信息披露质量显著正相关。这就意味着，提高股利分配信息及相关财务数据披露的质量，是有利于外界公众加强对公司经营层的有效监督的，提高股利分配的信号传导的效率。
因此，汇通银行相关管理部门应该修改相关银行规章制度，严格规定在今后的年度财务报表及信息披露时应该详细的进行财务披露，尤其是与股利分配相关的财务数据信息更有责任和义务解释清晰、深入，让投资者和其他有关报表使用者能够通俗易懂的了解每一项财务数据的流向;同时，汇通银行的监管部门也应该充分发挥其监查作用，与投资者等多方主体形成有效的监督，这将有利于汇通银行接下来的良性发展。（作者单位：闽南理工学院）