创业投资是将创新要素和创业企业高效融合的一种投融资方式,是落实新发展理念、培育发展新动能、稳增长和扩就业、实施创新驱动发展战略的重要举措。在中基协备案的私募股权、创业投资基金数据显示,近几年国有背景机构管理基金规模占全部基金规模的6成以上,股权投资市场中的国有资本渗透率持续上升。与此同时,宏观环境存在较大不确定性,受新冠疫情影响,国内外经济低位运行,二级市场股市震荡,资本寒冬未退,创投行业在募、投、管、退各环节均面临较大压力;市场竞争加剧也给创投企业带来重大风险,创投行业的高投资回报率使得越来越多的机构进入创投行业,创投行业的竞争日益激烈,同时,出于对稀缺项目资源的抢夺,创投公司尽职调查时间不充分、投资决策过程缩短,加大了投资风险;创投行业固有风险也较高,首先就是投资风险较高,创投圈有一句俗话叫“成三败七”,其次,创投机构的资金大量沉淀于项目,若无法形成“投资-退出-再投资”的良性循环,将产生创投机构的资金流动性风险。自1998年中国第一家国有创投中创公司停业关闭,20年来不少创投机构在创业投资的道路上夭亡,在新冠疫情、资管新规、经济下行、贸易战共振的背景下,创投机构尚存有较高风险。国资国企大举进军高风险的创业投资行业,与此不相匹配的是,现有研究主要聚焦在投资项目的风险评估及应用,对国有企业开展创业投资业务的风险管理研究还比较少,难以为国有企业开展创投业务风险管理提供理论支持和现实依据。为了解决上述问题,本文以A国有企业开展创业投资业务风险管理问题进行研究,希望能为A国有企业以及我国国有企业创投业务风险管理提供参考和借鉴。本文首先通过文献研究法阐述了国内外学者研究创业投资风险管理现状,为后续发现问题、分析问题产生的根源以及提出解决问题的方法奠定了理论基础。论文在理论研究的基础上,将A国有企业创投业务风险从风险来源的角度分为来自外部环境风险、来自创投机构风险、来自创业企业风险。结合已有研究成果,构建了 A国有企业创业投资业务风险管理框架。在创业投资业务风险识别方面,结合A国有企业业务实践,本文分析总结了现有创业投资业务风险研究成果,根据创业投资业务风险源视角,整合系统性风险和非系统性风险,识别了相关风险因素,包括来自外部环境风险、来自创投机构风险、来自创业企业风险。通过德尔菲法对风险因素的合理性进行验证,随后采用因果关系图列示了风险因素的逻辑关系。在创业投资业务风险评价方面,基于风险识别结果,本文建立了风险评价指标体系,在分析评价A国有企业创业投资业务风险时采用了层次分析法、三角模糊数综合评价法。结果显示,来自创业企业风险排序最高,来自创投机构风险次之,环境风险最低。在创业投资业务风险应对方面,本文结合A国有企业自身内部因素和外部环境,围绕A国有企业战略规划,确定了风险承担、风险规避、风险转移、风险控制等策略。