近年来,在国家并购政策不断出台以及“一带一路”政策深化的背景下,并购重组成为企业优化资源配置、获得规模经济效应的重要方式,能够帮助企业实现更好的发展。而财务风险一直都是并购实施过程中值得重点关注的内容,为了应对财务风险,业绩补偿承诺协议在我国应运而生,但实施过程中存在许多乱象,如业绩补偿承诺协议推高了并购的估值和溢价,这类协议无法兑现的情况也屡见不鲜。为了改善并购市场的这一状况,我国企业开始在并购活动中尝试引入盈利能力支付计划,该计划约定的并购价款分为两部分,固定金额的部分事先支付,金额不定的部分延后支付。延后支付价款的确定取决于标的公司在业绩考核期内实际的业绩表现,分期进行支付,或者在标的公司业绩超额完成时给予奖励。该支付计划的设置弥补了业绩补偿承诺固有的一些缺陷,在应对并购财务风险方面具有较大的优势。本文对国内外的文献进行回顾和梳理,总结我国目前并购支付情况以及盈利能力支付计划的应用和研究现状。在此基础上,以三花股份并购亚威科的案例为研究对象,从并购财务风险成因出发,分析盈利能力支付计划对财务风险的控制机制,并讨论了支付方案设计的不合理之处,旨在说明通过设计合理的盈利能力支付计划能够有效降低财务风险对并购的不利影响。在优化本并购支付案例的同时,也为其他并购交易的支付方案设计提供参考。本文研究后得出的结论如下:（1）盈利能力支付计划是控制财务风险的有效手段,并对标的企业的管理层起到激励作用,但激励程度的大小主要取决于支付方案条款的具体设计情况;（2）盈利能力支付计划的合理设计能够有效降低并购方的财务风险,但设计不当容易导致并购双方风险失衡,进而催生其他风险;（3）盈利能力支付计划中引入业绩考核指标的调整机制,能够有效解决盈利能力支付计划的问题,即保持标的企业一定独立性以对其进行业绩考核和并购后尽快实施业务整合的矛盾。