2019年是我国多层次资本市场供给侧改革的元年,最引人注目的两件大事便是科创板试点注册制和新三板全面深化改革的开启。新三板市场,在我国多层次资本市场架构中占据重要地位,为中小企业增加融资渠道、提高股票流动性发挥着重要作用。然而自2017年开始,由于流动性、融资规模、交易机制、挂牌成本和信息披露透明程度上的明显缺陷,新三板市场逐渐无法满足挂牌企业对融资和流动性的需求。在此背景下,科创板以其“量体裁衣”的发行条件和透明公开市场化的审核制度出世,吸引着想要转至更高资本市场层次的新三板企业。与此同时,分层制度、公开发行的准许和北交所的设立等促进绿色转板通道建设的新三板改革制度纷涌而出。可以预计到,未来随着科创板优势的逐渐定型和直接转板机制的落地,将会有更多的新三板企业通过不同途径转至科创板上市。因此,本文以首批从新三板转至科创板上市、成功通过公开发行融资6.63亿元的原新三板挂牌企业西部超导为例,研究其转板的过程、动因以及绩效,为其他寻求转板的中小企业提供借鉴和参考。本文在对文献综述、政策现状、相关概念和理论进行介绍的基础上,主要对案例公司转科创板上市的三个方面进行研究:第一,结合制度背景、法律法规和业务规则,分析案例公司转板过程中的合规条件;第二,结合市场整体和案例个体,分析案例公司转板的外部动因和内部动因;第三,通过纵向时间分析法、短期事件研究法、长期财务指标评价法、横向行业研究法,对案例公司转板的绩效进行评价,主要涉及融资效果分析、市场表现分析和财务绩效分析。本文通过研究西部超导转科创板上市的案例得出以下结论。首先,新三板市场由于近年来的市场活跃度低、融资功能下降、流动性不足等缺陷,已经无法满足处于成长阶段的中小企业的发展需求,使大量急需资金扩张生产和销售规模的新三板企业产生转板动机;其次,只有满足一定条件的新三板企业能够成功转至科创板上市;再次,转科创板上市能为新三板企业提高融资效率,开拓融资渠道;另外,转科创板上市能在二级市场上提高股票的流动性,为股东带来财富效应;最后,转板企业在转板后对企业募集资金的合理运用,能为新三板企业带来多方面正向的财务绩效。