创新是企业发展的第一动力，而研发支出是企业创新的必要保障。据联合国科教文组织统计研究所调研数据，1981年，美、英、日的研发强度分别为2.27％、2.24％、2.05％，但中国在2015年才达到2.07％，与发达国家之间的差距非常明显，所以，促进研发投入、提升创新绩效是当前中国发展的重要方向。
　　在两权分离的制度背景下，管理层基于个人私利会进行机会主义行为，而研发活动不确定性强，且会计记录具有较高的自主裁量空间，易被管理层视为操纵盈余或获取其他社会资源的重要途径。因此，如何降低信息不对称程度、缓解委托代理问题成为各界共同关注的话题。
　　近年来，机构投资者调研活动作为投资者保护的重要组成部分受到的关注越来越多。从监督动机角度讲，机构投资者投资数目较大，因此与中小投资者相比具有更强的监督动机;从监督成本与收益角度讲，机构投资者获取信息的渠道更广，挖掘与分析信息的能力强，监督收益大于监督成本。为了缓解资本市场各参与者之间的信息差异程度、保护中小投资者，2013年深交所颁布《信息披露业务备忘录第41号———投资者关系管理及其信息披露》，明确规定上市公司在投资者活动结束后两日内向公众披露相关活动记录。这一规定为广大投资者提供了了解企业内部运营状态的新渠道，极大地降低了信息不对称程度、提高了资本市场的信息效率。现有研究已经证明，机构投资者调研是有效的外部监督力量，在信息传递与公司治理过程中起到了不可忽视的作用。而研发操纵活动是管理层攫取私利的重要手段，是公司治理中的重要内容，机构投资者调研是否有利于抑制企业研发操纵活动呢？
　　据此，本文以2013-2018年上市公司的数据为样本，从研发操纵的视角研究机构投资者调研与公司治理的关系。本文通过文献综述法、演绎归纳法及实证分析法研究发现，机构投资者调研可显著抑制管理层基于真实盈余管理目的的研发操纵活动，且该抑制作用在国有企业、无形资产比重较高的企业更为显著。以上结论在考虑内生性问题后依旧成立。在拓展性检验中，本文进一步验证了机构投资者通过抑制管理层研发操纵进而促进企业研发绩效的中介效应，同时证明机构投资者调研活动亦可抑制企业基于获取“高新技术企业”资格的研发操纵活动，肯定了机构投资者调研的积极治理作用。
　　本文在理论与现实中都有一定意义:在理论方面，本文拓展了机构投资者调研相关的研究视角。首先，学术界对盈余管理的研究都基于整体考虑，很少从单一的操纵手段深入讨论，本文从可操控研发费用这一更加微观的角度入手，拓展了机构投资者调研与真实盈余管理之间的研究视角;其次，本文研究了机构投资者如何提高企业的研发绩效，拓展了机构投资者调研活动经济后果的研究视角。此外，研发支出具有一定特殊性，管理层操纵研发支出或许并不是为了盈余管理，而是为了获取“高新技术企业”资格，本文以此动机进行拓展性检验，拓宽了研发操纵的定义。在现实方面，本文证明了机构投资者调研的积极作用，这会促使中小投资者更加关注调研信息的披露进而进行科学决策;其次，本文有助于推动相关部门继续完善投资者保护方面的政策法规，倡导企业积极开展投资者关系活动并不断提高自身的信息披露水平。