在互联网大数据时代，网络媒体借助新载体和新平台迅速扩大了自身的传播范围，所发布的信息具有广泛影响力和权威性。一些媒体在报道中对信息进行裁剪、取舍甚至加工，导致信息丢失了中性的新闻价值，从而表现出情绪化的特征。非中性的媒体情绪在资本市场上大范围地扩散，逐渐累积形成一个强大的舆情环境，从而对投资者行为产生影响，并最终反馈到金融资产的价格上。上市公司的股票价格受非中性媒体情绪影响可能会偏离其真实价值出现错误定价，这为管理者进行股权再融资提供了机会窗口。
　　在这一背景下，本文基于市场择时理论，运用互联网大数据分析方法研究了媒体情绪对我国上市公司股权再融资方式选择的影响。实证结果表明，随着媒体情绪乐观程度的提高，公司的股权再融资方式偏好从定向增发转变为配股，再转变为公开增发。进一步地，本文结合我国股权再融资政策的变迁历程，考察了不同监管政策下媒体情绪对公司股权再融资方式选择的影响是否存在差异。实证结果表明，证监会在2008年发布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》(以下简称“修改决定2008”)削弱了媒体情绪对公司股权再融资方式选择的影响，而在2017年出台的《关于修改(上市公司非公开发行股票实施细则)的决定》文件(以下简称“修改决定2017”)则加强了媒体情绪对公司股权再融资方式选择的影响。然后，本文进一步研究发现，相比于国有公司，媒体情绪对非国有公司股权再融资方式选择的影响更明显。
　　本文的研究结果表明，我国上市公司股权再融资方式选择受政策影响的同时存在较强的择时动机，并且部分“一刀切”式的股权再融资政策不仅未达到稳定市场的监管目标，反而在一定程度上加剧了公司的投机行为。基于此，本文从精准监管、促进股权机构优化和完善信息披露机制三个方面提出政策建议，为监管部门完善我国资本市场股权再融资政策，从而缓解市场投机行为提供新思路。