供应链集中度、融资约束与企业创新

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“风物长宜放眼量”,创新是百年大计,其在国家经济增长和企业核心竞争力提高中都扮演着重要的角色。随着供应链竞争时代的到来,企业把关注视线转移到与之相关的供应商和客户,供应链集中度则代表着企业与供应商以及企业与客户关系的紧密程度,具体包括供应商集中度和客户集中度。供应商集中度反映企业的采购额是否集中于少数供应商;客户集中度反映企业的销售收入来源是否集中于少数大客户。供应商集中度的提高会使供应商在议价方面处于优势地位,其会要求企业提前支付所购商品的押金或定金,或者降低所提供产品的质量以及抬高所提供产品的价格;客户集中度的提高伴随着客户议价能力的提升,其可能会压低购买价格或者要求企业提供更加优质的产品和服务。供应商与客户的“双重挤压”会减少企业内部现金流,潜在地侵蚀着企业利润,从而产生融资约束问题。创新是一项资金需求量大且周期很长的投资活动,当企业面临较严重的融资约束时,其没有充足的资金投入到研发活动中去,将会对企业创新水平产生重要影响。因此我们有必要对供应链集中度、融资约束与企业创新三者之间的关系进行研究。本文将创新理论、波特五力模型、资源依赖理论、资产专用性理论作为支撑,构建了供应链集中度、融资约束与企业创新的研究框架。同时以沪深A股上市公司2009-2019年的财务数据为样本开展实证分析,深入研究供应商集中度/客户集中度对企业创新的影响及融资约束发挥的中介作用。研究结果表明:(1)供应商集中度/客户集中度与企业创新之间显著负相关,即供应商集中度/客户集中度越高,越不利于企业创新。(2)融资约束在供应商集中度/客户集中度对企业创新的影响中发挥中介作用,即供应商集中度/客户集中度的提高会加剧融资约束,从而抑制企业创新。本文的研究丰富了企业创新影响路径的相关文献,也使供应链领域方面的研究更加完整。同时,这一研究为企业在与供应商/客户的关联关系中寻找合适的依赖程度,从而提高创新能力提供一定的现实指导。
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