二代介入对家族企业数字化转型的影响研究

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当今世界正在经历百年未有之大变局,新一轮的技术革命与产业变革正在蓬勃发展,因此,数字经济不仅是未来发展的重要目标,而且也成为了驱动全球经济增长的巨大动力,其中数字化转型已经成为了数字经济发展的重点。尤其突如其来的新冠疫情伴随着这个大变局的发生,使得全球经济形式下行,全球供应链萎缩,数字化转型的紧迫性和必要性进一步凸显。对于为世界贡献超半数以上GDP且正值代际传承高峰期的家族企业来说,若能够平稳的渡过代际传承期,又可以跟上时代发展顺利进行数字化转型,不仅是一项艰难的选择,也是一个巨大的挑战。现有研究表明,处于代际传承的家族企业更倾向于风险较低的投资项目,但风险高见效慢的数字化转型却能够提升企业价值,那么在二代介入后能否开展实施数字化转型?在代际传承的不同阶段,家族企业是否都会选择数字化转型?本文希望为二代介入的家族企业能否进行数字化转型提供依据。本文基于风险承担理论、社会情感财富理论、权威理论和差序格局理论,同时探讨了二代介入和代际传承的不同阶段对数字化转型的影响,最后提出了本文的研究假设。本文以2011-2020年我国沪、深A股上市的家族企业为研究样本,确定符合条件的家族企业共计1634家,共计10897个观测值进行了多期DID检验,其次将数字化转型降维分解为5个子指标(人工智能、区块链、云计算、大数据、数字化应用)分别检验二代介入带来的影响,发现相比二代未介入的家族企业,二代介入后的家族企业更倾向于不进行数字化转型。在对家族企业代际传承阶段进行区分后发现,处于培育期和过渡期的二代不会进行数字化转型的程度更高,而相比之下,处于稳定期的二代会进行数字化转型的程度更高。在稳健性检验部分,本文首先对全样本进行了 PSM-DID检验和Heckman两阶段检验以修正样本选择偏误,然后选择数字化转型词频的变化值作为被解释变量重新进行检验,最后改变了数字化转型样本的构成并进行回归,均证明了结果的稳定性。在异质性分析部分,首先按照企业属性将全样本分为高新技术企业和非高新技术企业进行回归,发现无论是否为高新技术企业,二代介入均会抑制家族企业进行数字化转型,但对于高新技术企业,二代介入的抑制程度更小;其次按照企业的风险承担能力将全样本分为风险承担能力强和弱的企业,发现相比风险承担能力强的企业,风险承担能力越弱,对数字化转型的抑制效果会减弱;最后将一代与二代的亲缘关系进行区分,发现亲缘关系越疏远的家族企业越倾向于进行数字化转型。本文的主要贡献如下:(1)为二代介入对家族企业经营活动的影响提供了新的经验证据,本文通过研究发现,二代介入会影响家族企业数字化转型。相较于二代未介入的家族企业,处于培育期和过渡期的家族企业不进行数字化转型的程度更高,而与培育期和过渡期相比,代际传承处于稳定期阶段的家族企业会进行数字化转型的程度更高。(2)扩展了现有关于企业数字化转型的影响因素研究。本文通过对企业属性进行分析,考虑到数字化转型需要一定的技术支持,因此本文将全样本分为高新技术企业与非高新技术企业进行分组回归检验,具有较强的应用性,并提供了异质性分析的全新视角。
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