近年来，中国债券市场发展迅速，债券融资已成为中国企业的重要融资渠道之一。但随着监管政策的不断推出、经济结构的转型升级以及供给侧改革的深入推行，企业的融资环境趋紧，“融资难、融资贵”的问题逐渐凸显。与此同时，中国债券市场信用危机事件频发，信用风险逐步释放，打破“刚性兑付”已成必然趋势。在这种情况下，研究债券信用增进问题，对于缓解企业的融资难题、把控债券市场违约风险、推动债券市场发展就具有重要的意义。
　　关于信用增进对债券发行利差的影响，前人的研究尚未得出一致结论，考察角度较为单一，且多集中于债券增信与发行利差的一般关系层面，少有考察具体增信方式以及增信机构自身特性对债券发行利差的影响，缺乏精细化的指导价值。本文首先对信用增进与债券发行利差的相关文献进行了梳理，对研究所涉概念进行了定义，然后结合相关理论基础提出研究假设，并进行实证分析。在实证研究中，本文将债券增信方式细分为内部抵质押增信与外部担保增信，以及专业机构担保与其他类型企业担保，并从担保人的角度出发，考察担保人特征对发行利差的影响。此外，本文一方面控制了发行人主体评级，研究担保对发行利差是否具有降低作用；另一方面，与具有相同债券评级的无担保债券进行比较，考察担保的增信效用大小，以对担保增信与债券发行利差的关系进行更为全面的考量。
　　通过研究，本文得出以下结论：其一，信用增进作为债券发行的配套措施，能够在一定程度上降低债券发行利差，但与具有相同债券评级的无担保债券相比，这种降低作用是有限的。自身资质较差的企业更倾向于对债券采取担保措施，且担保的增信效果较好。其二，不同担保方式的增信效果具有差异性：外部担保的增信效果优于抵质押担保，专业担保机构担保的增信效果优于其他类型企业担保，全国性专业担保机构的增信效果优于区域性机构担保。其三，信用增进能够提高债券信用等级，帮助企业拓展融资渠道。为了满足相关的监管要求与准入标准，提高发行成功的可能性，资质较差的企业更倾向于对债券进行信用增进。因此，与具有相同债券评级的无担保债券相比，有担保债券的违约风险依然较高。这使投资者不会盲目信任债券的担保措施，而是关注担保机制背后发行主体的信用风险水平及其影响因素。其四，关于担保人特征对债券发行利差的影响，主要研究结论如下：一方面，担保人为国有企业时，其提供的担保措施更有利于降低债券发行利差；另一方面，担保人信用等级越高，越有利于降低债券发行利差。
　　最后，基于当前中国债券市场的发展情况以及研究结论，本文提出了相应的建议，并对未来的研究方向进行了展望。