限售股是指因各种原因暂时禁止在二级市场出售的股份。目前，我国股票市场上存在的限售股主要有以下三类：因股权分置改革形成的限售股，俗称“大小非”；因首发和增发形成的限售股，俗称“大小限”；因职工股权、内部激励机制形成的限售股和配股相关限售股。　　 股票的流动性是指股票以较低的成本和很小的价格效应快速大量交易的能力。股票流动性既影响股票的收益率，也关系到投资者在关键时候能否顺利将股票出手，是股票投资者关心的重要因素。　　 限售股在限售期满后获得在二级市场出售的权利称为解禁。限售股的解禁单方面增加了股票的供给，这无论对于投资者的心理预期还是股票的实际供需结构都会造成冲击，进而会影响到股票的流动性。鉴于流动性对于投资者的重要性，本文对以下两个问题进行了探讨：一、限售股解禁是否对股票流动性造成显著影响；二、限售股解禁对股票流动性的影响与解禁比例、市场环境、公司特征等因素的关系。　　 本文首先运用事件分析法对第一个问题进行了研究。我们将限售股解禁日定义为事件日，对事件日前后25个交易日内股票的流动性指标进行计算、统计和分析，以判定股票流动性在限售股解禁以后是否发生显著性改变。针对第二个问题，本文通过建立多元线性回归模型来研究，即以解禁日前后股票流动性指标的变动比值为被解释变量，以解禁比例为解释变量，同时加入市场环境、股票价格估值水平、企业财务结构、公司规模、净资产收益率等因素为控制变量，以此建立回归模型来分析。　　 本文对2006年10月1日至2010年12月31日期间所有有限售股解禁事件发生的股票的交易数据进行了收集，在经过筛选之后得到了4703个有效股票样本。在流动性的度量指标选取方面，本文在Amihud非流动性指标的基础上进行了适当的调整，以使其更能全面准确地反应股票的流动性。　　 通过实证研究，本文得出了如下结论：一、限售股解禁对股票流动性的影响显著，且股票流动性在限售股解禁以后降低；二、解禁比例越大，限售股解禁后股票流动性下降的幅度越大；三、市场环境为熊市时，限售股解禁以后股票流动性倾向于降低；四、企业规模越大，其股票流动性在限售股解禁以后越倾向于降低；五、股票价格估值水平越高，限售股解禁以后股票流动性越倾向于降低；六、企业资产负债率越高，限售股解禁以后股票流动性越倾向于提高。七、企业净资产收益率越高，限售股解禁以后股票流动性越倾向于提高。