伴随着我国城镇化水平的不断发展,社会对于基础设施建设和公共产品服务的需求日益增加,在此背景下,作为公共服务供给机制的重大创新,政府与社会资本合作模式（Publ ic-Private Partnership,简称PPP）,自2014年以来在公用事业等多领域快速推广。经过多年来的发展,PPP模式在提升公共产品供给效率、引入社会资本活力、减轻政府债务负担和深化市场化改革等方面发挥了重要的作用。然而,PPP模式在我国的发展过程也并非一帆风顺,经历了高速增长又规范整顿的历程,与之相关的社会资本方也受到了不同程度的影响。在此背景下,研究PPP投资对企业的影响对指导PPP模式的进一步发展具有重要的理论和现实意义。因此,本文从社会资本方角度,以我国公用事业行业的上市企业作为研究对象,尝试探究PPP投资对于企业价值和投资效率的影响。本文主要从六个部分进行论述,首先为绪论部分,论述了本文的研究背景、理论与现实意义、文献综述、研究方法与研究内容等。第二部分为理论基础,阐述了 PPP模式及其对企业影响的相关理论。第三部分介绍了我国公用事业行业及PPP模式的发展现状。第四部分阐述了论文的样本选取与筛选方法、变量的选择以及模型设计等内容。第五部分展示了实证检验的结果及分析。第六部分阐述了本文的研究结论并从企业和政策两个层面提出了相关的建议。本文采用定性和定量分析相结合的方法进行研究,前四部分主要为定性分析,研究结果表明,PPP模式在我国大体经历了试点应用、特许经营、扩张和规范发展三个阶段,总投资额和项目落地率不断增长,未来仍有广阔的发展前景。尽管各国对于其定义有所不同,但均认为政企合作、风险分担、利益共享、按效付费是PPP模式的基本特征。聚焦于公用事业领域,由于该领域普遍具有公益性和自然垄断性等特点,在供水、供电、燃气等领域的市场化程度较低,企业经营效率有待提升,而在污水处理、垃圾处置和环卫等领域PPP模式已开始发挥重要的影响,与之相关的上市企业市值占比不断提升。在实证研究部分,本文选取我国公用事业行业上市企业作为研究对象,收集整理了 2014-2018年的财务指标和PPP投资等相关数据,基于公共产品理论、声誉理论、托宾Q理论等相关理论及相关学者的研究成果提出假设,研究企业是否参与PPP项目及参与程度对企业价值和投资效率的影响。此外,本文还使用倾向得分匹配（PSM）方法对上述实证研究结果进行稳健性检验,以控制可能存在的内生性问题。同时,本文也尝试探究企业参与PPP项目对企业价值的影响机制,并对不同子行业和国有及非国有企业进行分组回归,研究上述影响可能存在的异质性。根据理论分析与实证检验,本文得出以下结论:（1）我国公用事业行业上市企业参与PPP项目能够显著提高企业价值和投资效率。（2）企业通过参与PPP项目提升投资效率进而提升企业价值,即参与PPP项目提升企业价值这一关系中,投资效率发挥了中介效应。（3）在环保与非环保行业（水务、燃气、电力）,参与PPP项目均能够显著提升企业价值,但仅在非环保行业能够显著提升投资效率。（4）在国有和非国有企业中,参与PPP项目均能提升企业价值,但仅在国有企业能够显著提升投资效率。根据实证分析结果并结合前文关于相关行业及制度背景的研究,本文提出如下政策建议:（1）对于企业而言,应该抓住PPP模式的发展机遇,积极参与相关项目的建设和运营中,助力自身的快速发展。但同时也应科学合理选择项目,考虑自身的财务状况和发展战略,避免盲目投资和过度扩张。（2）从政策层面,应进一步增加在水务、电力、燃气等领域PPP模式的运用,持续推进市场化改革,促进企业提高经营投资效率和市场竞争力。在发展过程中,要审慎评估财政能力,杜绝地方滥用PPP模式变相举债,建立合理的收费和补贴制度,使参与其中的社会资本方能够获得合理的投资回报。