商业保理自20世纪80年代作为一种商业信用的融资工具被引入,在我国已有三十余年的发展,目前已步入快速发展时期。特别是2016年开始,国家宏观经济主基调调整为“推进供给侧改革与发展应收账款融资”后,相关部门陆续出台了利好政策,行业标准规范文陆续制定取得阶段性成果,商业保理行业迅速发展,并成为我国补充中小微企业融资渠道、扩宽资金来源的重要工具。据中国服务贸易协会（商业保理专业委员会）颁布的统计数据显示,截至2018年底,境内在册商业保理公司达到了11,541家。但是随着商业保理公司在金融领域崭露头角,其自身资金来源渠道单一、融资能力弱等诸多弊端也明显暴露。随之而来的深化金融改革、融资渠道受限、杠杆比例高的问题限制了商业保理行业的发展。另一方面,随着中国全面实行“营改增”致使商业保理企业的税负明显增加,也是目前商业保理融资面临的重要痛点之一。近年来基于供应链金融的保理业务的异军突起,部分商业保理公司利用反向保理的特点,大力创新出了“代理人-反向保理”模式开拓保理业务,并通过发行资产证券化产品进行盘活资产。2017年底以来,随着首个反向保理ABN发行成功后,目前融资规模已突破1000亿元,成为众多企业首选的主流金融工具。保理业务以及证券化过程的合理定价以及融资成本传导成为了资本市场与商业保理公司、中小微企业融资之间最重要的问题。所以研究反向保理ABN定价具有重要的现实意义。本文从商业保理的原理介绍入手,本文一开始对分析了商业保理国内外市场的应用与发展,并对资产证券化定价要考量的风险因素和定价工具进行了分析;通过对我国典型的反向保理ABN案例进行分析,规划总结了影响反向保理ABN定价的因素;引入CIR模型刻画在反向保理ABN定价中的利率期限结构;引入PSA模式反映反向保理ABN定价中的提前偿付情形;通过假设理想状态下的基础资产违约率服从正态分布来构建违约率模型。本文实证部分先通过输入2006年至2019年三个月SHIBOR数据,运用MATLAB计量工具分别采用极大似然法与最小二乘法求出CIR模型的必要参数,并通过蒙特卡洛模拟法模拟出多条利率路径,再结合PSA模型和违约率模型分别求出各条路径下的各期资产现金流,并对各条路径下的现金流折现、求出平均数,从而确认反向保理ABN的估值,验算结果显示定价模型可以较好的反映实际。文章的最后,提出了对于如何促进我国商业保理行业发展的建议。