2018年随着“金融供给侧改革”和“金融去杠杆”政策的推进，大量上市公司发生了股价崩盘，引起学术界和业内广泛关注。在股价崩盘影响因素分析中，目前研究认为公司内部特征与外部影响都可能影响股价崩盘，基于信息隐藏理论和管理层动机理论对股价崩盘风险的影响因素进行研究。但整体来看，一方面该领域现有研究较少切合中国资本市场的实际情况，中国股票市场具有鲜明的特色，如股权集中度较高、散户投资者较多、存在大股东股权质押融资现象、商誉并购粗放、信息环境较差等。另一方面鲜有研究能综合性和系统性地针对公司内部特征与股价崩盘风险进行研究，也鲜有研究综合性地提出股价崩盘风险的识别及防范对策。因此本文研究试图针对中国资本市场实际情况，对中国股价崩盘风险影响因素和防范进行综合性和系统性地研究。
　　首先从时序分析上可以发现中国股价崩盘风险过去三年持续上升。从行业分布分析可以看出，金融行业的股价崩盘现象非常突出，制造业和信息服务业也是股价崩盘风险较为高发的行业；从样本分组检验结果看，股价大跌的股票组合其负收益率偏态与股价未大跌的股票组合的负收益率偏态没有显著差异，二者没有必然联系。
　　第二，基于多元回归模型和Logistic回归模型进行了实证检验，以负收益率偏态和股价上下波动比率为股价崩盘风险的衡量指标，则大股东股权质押率、财务杠杆率对以负收益率偏态和收益率上下波动比率衡量的股价崩盘风险没有显著影响，而商誉资产占总资产比重、市场估值水平和机构投资者持股比例对股价崩盘风险有正向影响，而公司经营绩效和股权集中度对股价崩盘风险存在负向影响。
　　第三，以股价崩盘风险哑变量为股价崩盘风险衡量指标，则商誉资产占总资产比重、市场估值水平和资产负债率对股价崩盘风险有正向影响，而公司经营绩效和股权集中度对股价崩盘风险存在负向影响。国有产权属性对股价崩盘风险具有负向影响，即国有企业的股价崩盘风险显著小于非国有企业。
　　最后，本文将股价崩盘风险划分为负面信息型股价崩盘、杠杆资金型股价崩盘和投资者抛售型股价崩盘三大类。负面信息型股价崩盘进一步划分为财务造假型、负面舆论型和过度投资型股价崩盘；杠杆资金型股价崩盘进一步划分为股权质押型、债务违约型和融资平仓型股价崩盘；投资者抛售型股价崩盘进一步划分为预期落空型、炒作反转型和机构抛售型股价崩盘。针对三大类型的股价崩盘提出了建立白名单机制和投资过程中的动态风险防范体系，并提出了相关建议。
　　本文综合性和系统性地针对公司内部特征与股价崩盘风险进行研究并实证分析；然后基于现实经验通过归纳法对股价崩盘风险进行了类型划分，并提出股价崩盘风险的防范对策，对投资实践具有一定贡献，有助于加深对股价崩盘风险的理解。