作为社会发展的稳定器和经济增长的助推器,我国保险业持续推进高质量发展,为国民经济的平稳运行和社会进步做出了积极贡献。同时,凭借着资金期限长、规模大、稳定性高等优势,保险公司已成为现阶段资本市场中最为重要的机构投资者之一,对维持资本市场稳定发展具有重要作用。近些年,随着监管政策的放松,保险资金活跃于资本市场并大量持股商业银行,导致乱象频发,引起了监管部门的关注。在此背景下,研究险资持股对商业银行风险承担的影响具有十分重要的意义。本文利用2007-2020年135家商业银行的数据,以险资持股及委派董监高相关情况衡量其保险公司持股行为,利用不良贷款比率和风险加权资产比率两个指标作为商业银行风险承担水平的代理变量,从银行特征、宏观经济等层面选取控制变量,建立固定效应面板回归模型,探究了险资持股行为对商业银行风险承担的影响。然后为了进一步缓解内生性问题,采用多时点DID模型对前文中回归结果再次进行了分析讨论。结合内生性讨论的研究结果表明,险资持股显著增加了商业银行的风险承担。之后利用中介效应模型对险资持股影响商业银行风险承担的作用机制进行了深入探究。结果显示险资持股商业银行后,对其风险承担的部分影响是通过扩张商业银行影子规模实现的。此外,本文还从机构投资者异质性的视角对比了险资和非险资的持股行为对商业银行风险承担的影响差异,其结果表明险资持股将导致商业银行风险承担水平显著提升,而证券投资基金持股商业银行后则能在一定程度上降低商业银行风险承担水平,二者间存在显著的差异。据此本文从保险机构、商业银行和监管机构三个角度分别提出相应的政策建议。本文的研究结论能帮助更好地理解保险公司作为机构投资者的本质,丰富对机构投资者持股行为的研究,同时可以为规范保险公司对商业银行的投资行为及促进资本市场的健康发展提供理论依据。