作为公司治理的重要决策之一,股利政策往往可以起到利润再分配的作用。它可以平衡各方利益,同时回馈投资者,促进公司良性发展,对于维护我国证券市场的健康稳定起到重要作用。同样,现金股利的支付也会向市场传递公司经营状况的信息,加深市场对公司的了解。作为特钢行业龙头,中信特钢自1997年挂牌上市以来,已发放了13次现金分红。截至2019年期末,公司已累计支付现金股利44.14亿元;但自上市以来,公司实际融资额仅为7.62亿元,与分红总额形成鲜明对比。其分红金额是其总融资额的5.79倍,由此可见中信特钢乐于发放股利。因此,本文对中信特钢的股利政策及其市场反应进行深入研究,可以在一定程度上丰富和完善我国股利政策研究,提出一些完善股利分配政策的意见建议,具有一定的理论与实际意义。本文选择中信特钢这一特定的研究对象,对其历年的股利分配政策进行研究,通过对公司发展历程、公司的财务状况以及公司所处的生命周期进行分析,结合其历年的股利政策,再根据其与同行业的宝钢股份和华菱钢铁两家企业进行横向与纵向的对比,总结中信特钢的股利政策特点及其类型。本文还使用事件研究法,研究中信特钢股利政策的市场反应,并对中信特钢的股利政策优势与不足进行总结,最终提出一些完善中信特钢股利分配政策的对策建议。本文研究发现,中信特钢自上市以来,经历了初创期、成长期及成熟期的几个过程,在企业不断发展壮大的过程当中,企业的财务状况也基本是保持逐年变好的态势,为其多年稳定进行现金分红奠定了基础,结合其历年股利政策来看,中信特钢所实施的股利政策事实上适应了其企业的生命周期。中信特钢股利政策类型的选择伴随着企业不断发展壮大的过程,公司根据实际发展需要选择实行不同的股利政策,灵活进行利润的分配去适配公司经营的灵活性。但是对于中信特钢股利政策的经济后果进行研究发现,股利政策的实施不一定可以有着积极的市场反应从而提升股价。如果股利政策波动不大,市场反应也基本没有什么变化,但是当中信特钢大额增加每股派现金额后,市场对中信特钢的股利政策并不看好,股价出现了下跌的情况,如果公司在持续分红后不分红后续又分红时,在一定程度上,后续重新分红时市场会有正向反应。同时研究还发现,中信特钢自上市以来所实施的股利政策较为单一,基本以现金股利为主,并且在公司成为市场龙头后实施高现金股利政策,这一做法可能导致广大中小股东的利益受损。中信特钢的股利分配政策的实施有其优势,但同时也存在着一定的弊端,对此本文提出以下完善股利政策的相关对策建议。首先,公司应该保持合理并且相对稳定的股利政策;其次,股利分配方式要合理恰当搭配;再次,企业应优化股权结构;最后,从政策监管上来看,应当完善相关法律法规。