股权激励这种激励方式产生于经营权和所有权相互分离的大背景下,一定程度上缓解了此背景下出现的公司代理成本问题。从本质上来说,股权激励其实是一种员工激励方式,它通过给予核心员工股票奖励,将公司核心员工这类经营者转变为公司的股东,让核心员工这类经营者也参与到公司的重大决策中去,使其与所有者共同承担起公司的经营管理责任。由于股权激励最早由国外的公司推行、实施,股权激励制度在国外经济发展较好的国家已较为成熟,但我国的市场经济开放时间较为落后,股权激励的起步时间也相对较晚,直到2005年与股权激励相关的一系列管理措施在我国开始试行,股权激励制度才建立并逐步发展起来。科创板于2019年6月正式开板,它促进资本市场重视资金投入高、研发周期长、经营风险高的科技创新型企业,为处于初创和成长阶段的新兴科技产业提供了发展空间,科创板将成为助力我国产业发展、打破技术局限的重要市场板块。由于科创板设立时间较短,学者们针对股权激励的研究大多关注的仍是主板或中小板,对科创板股权激励的关注相对较少,但科创板企业的发展高度依赖于其综合研创能力,而提高综合研创能力的关键在于人才,股权激励俨然成为了科创企业的必需品,其重要程度越发明显。乐鑫科技作为科创板首批上市公司,在上市两个月后便发布了首个股权激励计划,随后又接连推出第二个、第三个股权激励计划,成为目前科创板企业中最早实施股权激励计划且实施次数最多的上市公司。本文选取集成电路设计行业的乐鑫科技作为案例研究对象,既丰富了科创板股权激励相关理论研究,又为同行业将要实施股权激励的公司提供了一些参考依据,推动科创板股权激励的应用和发展。本文的研究思路是首先阐述我国科创板股权激励制度相对于其他板块股权激励制度的创新之处,并分析我国科创板企业实施股权激励的总体情况,其次对乐鑫科技股权激励案例进行具体介绍,包括乐鑫科技的基本情况、股权激励实施动因与方案详细内容,再利用财务指标与非财务指标对乐鑫科技股权激励实施效果进行综合性评价,接着总结乐鑫科技股权激励存在的问题,最后针对上述问题提出优化乐鑫科技股权激励的针对性建议。本文共包含七个部分,第一部分交代股权激励的发展背景以及本文研究意义,对股权激励相关文献进行了梳理和述评,阐明了本文的研究内容、方法和创新点。第二部分明确了科创板及股权激励的相关概念,又回顾概括了有关理论,为文章打下坚实的理论基础。第三部分先介绍了我国科创板股权激励相对于其他板块的创新之处,之后对我国科创板股权激励实施公司数量、实施行业分布、激励模式选择、激励期限设置及行权条件安排情况进行分析。第四部分对乐鑫科技基本情况及行业现状进行简单介绍,再说明其实施股权激励的三方面动因,最后阐述三次股权激励方案的详细内容。第五部分从吸引和保留人才、研发创新能力、代理成本、财务绩效表现及股票市场反应五个方面,综合评价了乐鑫科技股权激励的实施效果。第六部分在效果分析的基础上,得出了乐鑫科技股权激励存在激励对象选取广泛且单一、激励数量保守且各归属期分配均匀、业绩考核指标略显单调且不易达成和业绩指标值缺少横向对照且弹性差四点问题,并对此提出优化建议。第七部分针对前文内容得出本文最终结论。本文的创新之处体现在聚焦对股权激励需求高而案例研究较少的科创板上市公司,细致地对我国科创板股权激励实施现状进行了分析整理,揭示了科创板企业实施股权激励的数量、行业分布、模式选择以及行权条件安排等,有助于掌握当前科创板股权激励方案设置的总体特征,以及在以往四大能力财务指标分析的基础上,增加吸引和保留人才、研发创新能力、股票市场反应等非财务指标,从多角度综合分析其股权激励的实施效果。本文利用文献研究法建立全文的理论框架,并在案例研究中运用对比分析法,全面客观地评价乐鑫科技激励方案的实施效果。