目前，关于中国宏观经济的现状，说法非常多。怎么看待中国经济形势？这个问题挺复杂。
　　我们认为，关于中国宏观经济首先要看两个指标，第一个是房地产销售量增速。一季度销售量增速是负增长，大概负10%左右。从现在的情况来看，第二季度、第三季度应该也是负增长，这是一个比较负面的指标。
　　具体而言，我估计会有一些城市出现硬着陆，像温州或者是鄂尔多斯那样，房价跌50%以上，同时对于地方经济会有很大影响。我估计有10-20个城市会发生这种情况，但是中国有几百个城市，这并不会成为整个国家的经济问题。从我们的数据来分析，我们感觉房地产总体来看有一个库存问题，40个城市大概有17个月的库存。如果月销售量还是现在的水平，库存量会慢慢增加，越来越多的房地产公司会面临比较困难的情况。我们希望地方政府、中央政府会采取一些政策，同时也希望房地产公司自己会降价，吸引更多刚性需求的人慢慢进入市场。市场价格需要调整，降价20%、30%等，在很多地方这是很合理的水平。同时，政府要退出以前采取的一些行政性干预政策。在这种情况下，房地产行业硬着陆会变成软着陆。目前，有一些城市出台政策限制房地产商降价，设置降价上限。地方政府可以出政策，但是不是有能力去强迫开发商降价，估计是比较困难的，政策效果是有限的。
　　第二个指标是信贷增长率，目前还是正增长，第一季度同比增速大约是15%。但是信贷增速一直在往下走，我们估计到第三季度可能只有10%，这也是比较负面的影响。从这两个指标短期来看中国经济，我们预计经济增速继续下滑的压力还是存在的。
　　目前，中央政府已经采取一些政策来刺激经济，目的是把经济的增长稳定下来。银行间市场利率已经下来了，年初大约是5%，现在七天回购率利率已经下降到3%左右，这算是一个货币政策放松的动作。在财政方面还没有感觉到明显的政策，但听说财政部最近在比较积极地推进一些新项目，加快地方政府支出的速度。同时，中央出台了一些保障房、铁路等项目建设的政策。中央的政策已经开始变，但是变化不是特别大。至少对于第二季度和第三季度的经济增长率，这些新的动作不会有很大的作用，可能要等到第四季度才能看到效果。
　　至于中国能否完成今年的经济增长目标，按照这样经济增速下滑的趋势判断，我觉得最终统计局统计的全年GDP增速应该到7.5%左右，但是市场会有一些声音怀疑GDP数据是不是准确。会有很多人通过其他指标，比如发电量、铁路运货量等来判断GDP的增长率是不是准确的。
　　另外，从目前来看，劳动力市场没有大的问题。渣打银行最近做了一个劳动力市场调查，发现广东省大部分农民工今年的工资会有10%左右的增长，这就是说劳动力市场没有问题。到七八月份，全国会有700万、800万新的大学生毕业找工作，那时就业困难会比较大。
　　金融市场问题不是特别大。目前不少人对金融市场有很多担忧，担心影子银行、理财产品、信托等产生系统性风险。但是渣打认为这些问题不是特别大，中央应该也有类似判断。所以即使GDP数据不高，但是劳动力市场也就是就业没有问题，金融系统也没有太大的风险，中央不需要出台很积极、很激烈的刺激措施。