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满怀期待,等来的却是一份“Waitlist”。
6月11日,摩根士丹利资本国际(MSCI)宣布,基于对投资A股的限制,暂不接受将A股纳入其新兴市场指数,但或会考虑在2015年将之纳入。
MSCI给出的官方表达也相当“绅士”:3月开始就A股可能被纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的方案向全球投资业界广泛征求意见。此前公布的方案是分步调整MSCI的A股权重,第一步是拟按A股可投资流通市值的5%纳入MSCI新兴市场指数等相应综合指数,即A股在新兴市场指数的权重从0增至0.6%,包括A股、H股等在内的中国权重由目前的18.9%提高至19.9%。
基于对沪港通有实际推动作用的新兴市场指数加入MSCI进程,这次并没有与中国监管层的预期同步,各方往A股资金池子里“装水”的冲动将大大减缓,多少有点挫伤正积极备战沪港通的机构投资者,上证指数也没能表现出来更多向上的积极信号。
或许,这样的表达也合情合理,至少有两方面的限制的确在制约着外围资金对A股市场的热情。众所周知,在现行外汇管制政策下,QFII和RQFII配额都还不能完全打开通道,另外投资者的顾虑主要在于单个QFII投资额度的限制过低。按照5%的纳入因子考虑,一些大型海外资产管理公司可能需要超过10亿美元甚至更多的QFII额度,而目前,仅有4家QFII获得最大额度15亿美元。
不过,也有一种声音表示,这次纳入指数放缓的明显意图是在向肖主席喊话。A股市场已形成明显规模,沪港通方案等金改和其它相关方面似乎都有巨变的可能性,需要的外汇支持自然非常关键,那就要看肖主席在接下来的时间里运筹能力如何了。
MSCI新兴市场指数是MSCI指数系列的一种,主要面向新兴资本市场,之前,中国台湾地区、韩国从最开始加入MSCI新兴市场指数到最后全权重计入,也分别用了大概9年、6年。如果A股纳入MSCI,未来有望为A股市场带来大量新增资金,根据彭博的统计数据,新增资金约为2740亿人民币。当然有助于大市值蓝筹股估值的提升。不过,这将是一个漫长的过程。
对此,有机构指出,长远而言,国际指数公司可能要考虑在A股与H股之间作出取舍,因为不可能两者并存于同一指数。他认为,A股加入环球区域指数将令A股得益,H股则受害,因投资者可能要沽出一半H股,换筹至A股。
不过,依笔者预判,明年6月 MSCI应该不会让中国失望,希望其在对其指数系统内所有国家进行审核时,中国会有惊喜。
6月11日,摩根士丹利资本国际(MSCI)宣布,基于对投资A股的限制,暂不接受将A股纳入其新兴市场指数,但或会考虑在2015年将之纳入。
MSCI给出的官方表达也相当“绅士”:3月开始就A股可能被纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的方案向全球投资业界广泛征求意见。此前公布的方案是分步调整MSCI的A股权重,第一步是拟按A股可投资流通市值的5%纳入MSCI新兴市场指数等相应综合指数,即A股在新兴市场指数的权重从0增至0.6%,包括A股、H股等在内的中国权重由目前的18.9%提高至19.9%。
基于对沪港通有实际推动作用的新兴市场指数加入MSCI进程,这次并没有与中国监管层的预期同步,各方往A股资金池子里“装水”的冲动将大大减缓,多少有点挫伤正积极备战沪港通的机构投资者,上证指数也没能表现出来更多向上的积极信号。
或许,这样的表达也合情合理,至少有两方面的限制的确在制约着外围资金对A股市场的热情。众所周知,在现行外汇管制政策下,QFII和RQFII配额都还不能完全打开通道,另外投资者的顾虑主要在于单个QFII投资额度的限制过低。按照5%的纳入因子考虑,一些大型海外资产管理公司可能需要超过10亿美元甚至更多的QFII额度,而目前,仅有4家QFII获得最大额度15亿美元。
不过,也有一种声音表示,这次纳入指数放缓的明显意图是在向肖主席喊话。A股市场已形成明显规模,沪港通方案等金改和其它相关方面似乎都有巨变的可能性,需要的外汇支持自然非常关键,那就要看肖主席在接下来的时间里运筹能力如何了。
MSCI新兴市场指数是MSCI指数系列的一种,主要面向新兴资本市场,之前,中国台湾地区、韩国从最开始加入MSCI新兴市场指数到最后全权重计入,也分别用了大概9年、6年。如果A股纳入MSCI,未来有望为A股市场带来大量新增资金,根据彭博的统计数据,新增资金约为2740亿人民币。当然有助于大市值蓝筹股估值的提升。不过,这将是一个漫长的过程。
对此,有机构指出,长远而言,国际指数公司可能要考虑在A股与H股之间作出取舍,因为不可能两者并存于同一指数。他认为,A股加入环球区域指数将令A股得益,H股则受害,因投资者可能要沽出一半H股,换筹至A股。
不过,依笔者预判,明年6月 MSCI应该不会让中国失望,希望其在对其指数系统内所有国家进行审核时,中国会有惊喜。