随着“锁一爬二”期满，进入2008年之后，大小非(含大小限)的解禁，就一直成为困扰A股市场的重要因素。投资者对大小非唯恐避之不及。不过，这一现象到2008年末似乎发生了变化。以金风科技、海通证券、中国太保、长江证券为代表的部分上市公司限售股的解禁，股价不仅拒绝下跌，甚至还出现了逆势上涨的走势。，而这种现象在进入2009年之后仍然得以延续，曾经是烫手山芋的大小非，忽然间变成了股市里的“香饽饽”，一些分析人士也纷纷把有大小非解禁的个股作为黑马推荐给投资者。
　　解禁股受到追捧，这当然是市场各方尤其是管理层所乐意看到的局面。一方面是大小非源源不断地解禁流通；另一方面是股指的持续上扬。大小非赚大钱，公众投资者也能赢利。但这种局面显然是不可能持续下去的。中国股市还没有强大到不畏惧大小非上市流通压力的地步。面对市场对部分有解禁股上市的股票的炒作，笔者不由得联想起堂吉诃德大战风车的荒诞故事。
　　堂吉诃德西班牙作家塞万提斯笔下的人物，一个疯疯傻傻的游侠骑士。此人因为爱读骑士小说，整日沉浸在魔术、比武、打仗等荒诞无稽的幻觉之中。他把风车当成巨人，与之搏斗。一天，堂吉诃德在郊野里看到有四十架风车，就把这些风车当成了四十个巨人，向前厮杀。尽管他的侍从桑丘大喊这是风车，但堂吉诃德脑子里满是幻想，对劝阻理也不理。他向第一架风车扑去，用长枪刺进了风车的翅翼。一阵风吹来，那风车把他的长枪折成了几段，堂吉诃德连人带马都被摔了出去，爬在地上动弹不得。
　　战风车是堂吉诃德的悲剧，同样，炒作解禁股同样是投资者的悲剧。二者不同的是，堂吉诃德只是塞万提斯虚构的人物；而对解禁股的炒作，投资者将付出实实在在的代价。
　　虽然在岁末年初之际，在“无形之手”的作用下，市场对金风科技、海通证券等有大小非解禁的股票进行了炒作，但这始终改变不了大小非是中国股市难以承受之重的事实。目前市场上的大小非高达1.2万亿股之巨，是2008年末A股流通份额的两倍左右，其中仅2009年解禁的大小非就高达6800亿股之多，相当于再造一个A股市场。这样的扩容压力岂是A股市场所能承受得了的?更何况随着新股发行的进行，股市还将迎来源源不断的新增大小非呢?
　　不仅如此，大小非成本的低廉更是进一步加剧了A股市场的压力。与A股市场上公众投资者的持股成本相比，大小非的成本极其低廉。本来大小非就是平价发行的。由于在企业改制时对资产的高估是一种普遍的现象，这就使得很多大小非的实际成本远远低于1元的面值。加上许多上市公司在上市前后向老股东大幅分红，以及上市后的分红送股，很多大小非的成本只有几毛钱，甚至有不少大小非早就是“零成本”了。这样一些大小非解禁上市，以市场上的任何价格抛售都是暴利。因此，这些解禁的大小非随时都可能抛售出来对市场构成压力。
　　在这里，有一个错误观点是必须纠正的，那就是目前市场在炒作一些解禁股的时候，有一种观点认为目前A股市场的估值已低，相关个股股价被低估。这显然是对投资者的误导，目前A股市场的市盈率水平大约为15～18倍，考虑到去年四季度上市公司业绩下滑的因素，当前A股的实际市盈率水平当在20倍左右。这已经是世界上一些成熟股市在大牛市时的水平了。而在目前大熊市的背景下，一些成熟股市的市盈率水平也只在10倍市盈率左右，如香港市场上的H股其股价总体上就低于A股的水平。因此，在A股市场走向全流通的背景下，目前20倍的市盈率水平显然并不低，市场炒作解禁股的理由并不存在，而且是违犯市场供求规律的。
　　不仅如此，即便是目前市场成功地对金风科技、海通证券、中国太保等有解禁股上市的股票进行了炒作，但真正受益的还是大小非，市场的这种炒作不过是为大小非以更高的价格减持创造条件罢了，公众投资者最终将会为此付出代价。这正如堂吉诃德大战风车一样，其悲剧的结局从一开始就注定了。