近年来,得益于我国资本市场的快速发展,我国上市公司投资规模逐渐增加,但公司的部分过度投资行为也对股东利益和我国资本市场的健康发展造成了严重影响。目前,国内外学者们已经从各个角度说明了过度投资行为对公司价值可能产生的负面影响,并且分析得出代理问题是上市公司产生过度投资现象的主要原因之一。从理论角度,上市公司公开发放现金股利则可以通过降低内部现金流的数量来缓解公司职业经理人的代理问题现象,进而有助于上市公司的整体发展,提高公司价值。2008年10月,《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》出台,其中,中国证监会对《上市公司证券发行管理办法》（证监会令第30号）进行了修改,明确将上市公司现金分红与再融资资格相互挂钩,上市公司再融资的前提条件之一为近3年以现金方式累计分配的利润占近3年上市公司实现的年均可分配利润的比重不低于30%。这体现了我国监管机构促进证券市场健康发展,监管和规范我国上市公司“铁公鸡”现象的决心。然而,我国出台的分红政策实则是非市场化的半强制性政策,作为“有形的手”,政府以及监管机构的外部管制势必会对上市公司的纯市场化行为产生影响,我国半强制分红的方式究竟能否使得企业降低代理成本,进而提升公司价值呢?本文基于我国半强制分红政策的制度背景,检验半强制分红政策对于我国A股上市公司过度投资的影响,并进一步判断半强制分红政策是否能够通过提高企业资金的运用效率,增加企业的价值。本文将2002年-2019年我国沪深交易所A股上市公司的公司价值以及现金分红情况等数据为研究对象,首先利用Richardson（2006）模型计算了过度投资水平,进而实证研究半强制分红政策对上市公司过度投资行为及上市公司价值的影响,并验证了半强制分红政策可以抑制过度投资行为对上市公司价值的负作用。本文研究结果表明:半强制分红政策的实施显著限制了上市公司过度投资行为,使得公司投资更具有效率,进而对我国上市公司的公司价值产生显著的促进作用。