借贷型众筹是现代信息技术驱动下的重要金融科技活动之一。借贷型众筹中的投资者和借款者通过借助在线平台完成在线借贷交易。尽管近年来借贷型众筹的实践活动在全球范围内快速开展,借贷型众筹作为研究方向在信息系统研究领域内尚未受到足够的关注。投资者是借贷型众筹活动中的重要参与者之一,其投资决策行为不仅直接关系到借款者的需求是否得到满足,也影响着借贷平台的运行与借贷型众筹市场的稳定发展。本文旨在探究投资者在借贷型众筹活动中的投资决策行为以及内在规律,从理论上深化关于借贷型众筹中个体决策及其机制的认识,从实践上为借贷型众筹中的投资者、借款者、借贷平台以及政策制定者提供建议。围绕该研究课题,本文开展了以下方面的研究:首先,分析了投资者在选择借贷平台时的羊群行为。本文利用多个借贷平台的交易数据,通过实证分析得出投资者在选择借贷平台时更倾向于选择那些既有较多投资者的平台,即存在追随他人的羊群行为。分析也得出投资者的羊群行为会受到平台关注度、平台资金状况以及参与者构成平台等平台因素的影响,而关于信息披露的政策规定的发布则能够降低投资者的羊群行为。创新之处在于不仅从较为宏观的借贷平台层面探究了投资者的羊群行为,而且从羊群行为的角度揭示了借贷型众筹市场中政府信息披露相关规定与投资者行为的关系,从而为众筹市场中投资者行为研究提供了新的视角。其次,探究了在投资者群体的内部以用户名的匿名程度划分的不同类别的前面投资者对后续投资者的影响力。本研究选取用户名这种简单且直接的在线身份描述信息,按照匿名程度将投资者分为三种类别,分析了具有类似真名、昵称以及匿名的投资者对后续投资者的影响力的差异。本研究结合有限混合模型和多层交叉分类模型,分析发现后续投资者更愿意追随匿名程度高的投资者群体。现有研究侧重于分析前面投资者的可观测的投资决策行为本身,而对投资者的在线身份信息关注尚且不足。创新之处在于揭示了以用户名为代表的在线身份信息在投资者决策中的作用并发现了同伴影响行为的异质性。再次,探究了投资者和借款者在选择交易对手时的双边匹配问题。本研究建立了刻画借贷双方之间匹配关系的模型,利用具有计算简便的优势的极大得分估计方法估计了参数,分析得出投资者和借款者特征的交互决定了他们交易伙伴的选择。利用反事实分析考察了不同信息披露政策对参与者和市场的匹配价值的影响,分析得出若平台实施仅公布借款者的信用分数而保护其个人信息的信息披露政策,则匹配结果与最优匹配相近。现有研究局限于单边市场框架分析,并不能全面反映投资者的决策。创新之处在于利用双边匹配框架分析借贷型众筹中投资者的交易对手选择行为。最后,分析了具有担保物的借贷平台中投资者的投资金额和投资时间如何受到担保物信息以及宏观和微观限制因素的影响。本研究利用倾向得分匹配方法构造均衡样本,建立生存模型和投资金额模型考察了担保房产类型信息对投资者投资决策的影响。分析得出与全款房屋担保的借款项目相比,投资者在面对抵押房产担保的借款项目时,做出投资决策所花费的时间更长且投资的金额也更小。研究也发现投资者的投资活动会受到投资者自身经验,项目内其他投资者,房价的涨跌以及股票市场的波动等限制因素的影响。现有研究主要集中在纯信用的线上借贷且主要关注微观因素,而对具有担保物这类借贷型众筹活动以及宏观因素关注较少。创新之处在于利用担保物的借贷型众筹活动将微观层面的投资者决策和房价和股市等宏观影响因素联系起来,较为全面地分析了投资者的投资决策行为。