十九大报告指出,创新是引领发展的第一动力,是建设现代化经济体系的战略支撑。从微观角度来讲,企业的创新有利于保持业绩稳定增长,占据行业的“领头羊”地位;从宏观的角度来讲,企业的创新有助于提高整个行业的技术水平,促进生产技术到生产力的转变,全面发挥各项生产要素的作用,提高生产效率,进而从整体上提升我国经济增长的质量和效益。然而,创新由于具有投入高、时间长、不确定性大等特点,会给企业带来较大风险。考虑到自身薪酬的稳定性和职业生涯的发展,风险厌恶的CEO通常会采取风险规避的态度,减少企业的创新,放弃有利于企业发展但风险较大的项目。这是代理问题在企业创新决策中的表现。根据代理理论,可以从激励和监督两大方面来缓解代理问题。然而代理理论以“经济人”假设为基础,在增加模型精确性的同时也忽略了人的社会属性,与现实情况有所偏差。在现实生活中,人们的行为往往会受亲密社会关系的影响,中国式的社会关系不仅能够连接人与人之间的相互性,还从外在的形式结构和内在的心理层面对个体行为进行约束。在企业的生产经营中,CEO和董事长分别作为经营团队和董事会的代表,二者之间的关系直接影响到双方的沟通与合作。老乡关系作为一种亲密的社会关系,能否对CEO和董事长的行为产生影响,进而影响企业的创新值得关注。因此,本文将探讨CEO和董事长之间依靠“地缘”搭建起来的老乡关系对企业创新产生的影响。本文以2010-2019年我国沪深两市A股上市公司为样本,手工搜集了上市公司CEO和董事长的籍贯信息,进而得到二者之间的老乡关系,实证研究老乡关系对企业创新的影响。本文以“理性人”假设、委托代理理论和社会认同理论为理论基础进行分析并提出相关假设,采用实证研究的方法检验CEO-董事长老乡关系对于企业创新的影响,并考虑产权性质和市场化水平对二者关系的调节作用。研究结果通过了替换被解释变量、PSM、考虑异地工作影响、剔除一致行动协议样本的稳健性测试。实证研究结果表明:（1）在其他条件相同的情况下,CEO和董事长的老乡关系会抑制企业创新。（2）相比国有企业,CEO和董事长的老乡关系对企业创新的抑制作用在非国有企业中更强。（3）相比高市场化水平地区,CEO和董事长的老乡关系对企业创新的抑制作用在低市场化水平地区更强。（4）CEO与董事长的老乡关系对于企业创新的抑制作用因CEO籍贯不同而有所差异,当CEO籍贯在老乡文化浓厚的地区时,抑制作用更显著。（5）CEO和董事长的老乡关系会降低企业的风险承担水平。本文主要有以下两个创新点。第一,目前研究高管社会关系和企业创新的文献十分丰富,然而鲜有考虑到高管团队内部的影响因素。本文将视角定位于高管团队内部,将高管团队内部社会关系具体到CEO和董事长的老乡关系,研究其对于企业创新的影响,并考虑了产权性质和市场化水平对老乡关系发挥作用的影响,丰富了高管社会关系和企业创新相关的文献,为促进企业创新提供新的途径。第二,从文化的角度研究了 CEO和董事长的老乡关系对于企业创新的影响。老乡关系的背后蕴含的是老乡文化,所以从根本上来说是文化在发挥作用。本文考虑到不同地区之间文化的差异性,实证检验了来自不同地区的CEO和董事长的老乡关系对企业创新的影响是否不同,并进一步考虑老乡文化在其中所起的作用,从微观层面拓宽了“文化与金融”的研究视角。