同行业的企业越来越多地通过共同的股东持股,形成连锁股东。企业以股权为关联建立联系,加速了行业内的信息共享和资源流动。连锁股东发挥了监督治理作用,还是竞争合谋作用,学术界仍存在不同观点。同行业公司通过连锁股东建立联系,使得原本独立的企业个体之间建立了联系,从竞争合谋作用视角来看,为在竞争市场中追求个体利益的最大化不再是企业的最终目标,连锁股东会促使相关企业更多的关注行业稳健,行业之间的经验和交流,直接影响会计稳健性;从监督治理效应角度来看,基于同行业的专业经验、管理经验等影响,连锁股东在缓解信息不对称程度、降低融资成本、缓解治理外部性的非效率等方面产生了积极影响,进而影响会计信息质量。连锁股东作为同行业经济活动的参与者,意味着相关企业会谨慎选择会计政策、处理会计信息,同行业趋于保持一致,从而制定稳健的披露政策,形成了良好的研究空间。作为股东关系网络的组成部分,连锁股东能否对会计稳健性水平产生影响是本文的研究目标。连锁股东作为机构投资者,其监督意愿与监督能力是促使公司管理层减少盈余管理,其同行业的专业能力和管理经验,两者是提高会计稳健性的重要机制,也就是说,连锁股东数量越多,企业就越可能提供较高水平的会计稳健性。然而,基于会计信息稳健性的需求视角,连锁股东可能通过私下而非公开的渠道获得相关内幕消息,从而降低了连锁股东对公开渠道获取信息的需求,因此对会计稳健性的需求也会被降低。本文进一步通过实证研究论证连锁股东对会计稳健性的主导效果。本文使用在现有研究中广泛使用的C-Score模型衡量会计稳健性水平;参考He和Huang（2017）、Chen et al.（2018）的研究,构建连锁股东指标。以2007-2019年中国A股市场实体企业为样本,实证研究了连锁股东对会计稳健性的影响作用。运用固定效应回归模型分析连锁股东对会计稳健性的影响及其影响路径。分析发现:现阶段,基于需求视角,连锁股东对会计稳健性具有抑制作用,连锁股东数量的增加会提高对会计稳健性水平的抑制程度,表现出竞争合谋的作用而非监督治理作用。在影响机制研究部分,本文探讨了产品市场集中度以及市场分割程度的调节作用,发现其加强了连锁股东的合谋动机,降低了会计稳健性。进一步地,探讨融资约束与金融生态环境在连锁股东与会计稳健性之间的作用,发现其发挥了一定的替代作用,连锁股东对会计稳健性的负面作用在金融生态环境较好以及融资约束程度较低的企业中更显著。在稳健性检验中,本文通过改变主要变量的度量方法,安慰剂检验,控制公司固定效应与行业年度趋势,以及基于Heckman二阶段、倾向得分匹配、工具变量等方法进行稳健性和内生性检验,回归结果与主回归一致。本文的研究贡献与价值在于丰富了现有对连锁股东的研究,并为连锁股东的“操纵合谋”效应提供会计稳健性方面的增量贡献;同时,结合中国独特制度背景,借助其在企业微观层面数据的可获取性,探究其对会计稳健性产生的影响,同时也在原有针对会计稳健性的文献基础上拓展了连锁股东对公司财务行为影响的研究,此外,从政府监管和企业实践层面制定投资策略、防范垄断行为在连锁股东方面进行查漏补缺,提出了企业立足长期发展、政府合理引导、净化金融生态环境、改善企业资源配置结构等政策建议,具有一定的借鉴意义。