随着《上市公司股权激励管理办法》和《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》的发布,近年来我国开始重视并主动实施股权激励和员工持股计划来进行激励的公司越来越多。但是对许多公司而言,激励计划的实施结果往往并不如人意,究其原因,大多是企业并未根据其实际情况选择激励模式,制定激励方案所致。目前,对股权激励和员工持股计划的研究多集中于动因及效果,且单独展开,将两者放在统一框架比较的研究缺乏,本文尝试弥补这一缺口,丰富员工激励理论。本文的研究目的是比较股权激励与员工持股计划两种激励方案的差异,探寻企业进行激励模式转变与选择的动因、时机及效果,以钛白粉行业巨头龙佰集团作为研究对象,采用案例研究法和文献归纳法对案例公司两次激励计划进行比较,并运用财务指标与非财务指标分析激励计划的效果。主要结论如下:（1）激励模式选择与转变是多因素综合考虑的结果。行业竞争格局、生命周期及企业战略是企业选择激励模式的因素。（2）龙佰集团的不同激励模式都取得了良好效果。通过对两种激励模式的效果进行分析发现,两种激励模式的效果都契合了企业当时分别选择股权激励和员工持股计划的动机,有利于企业健康发展。（3）两种激励方式的效果有所侧重。龙佰集团实施股权激励后,财务绩效提升更明显,解决委托代理问题的效果比员工持股计划更好;而其员工持股计划使企业创新能力进一步提升,留住优秀人才的效果更好。本文可能的贡献:1.将激励模式选择与行业竞争格局、生命周期及战略相结合进行研究。本文从这三个因素出发,构建了激励模式选择的理论分析框架。提出从行业竞争格局、生命周期及战略视角进行激励模式的选择与转变。2.将股权激励与员工持股计划纳入一个框架。通过构建的理论框架,发现股权激励与员工持股计划的动因及效果的差异,此差异可为企业激励模式的转变提出建议。