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摘 要：美联储在考虑是否加息的过程中，多次提及中国，显然中国因素是美联储的重要衡量因素。本文从FDI和贸易角度探析了中国相对于其他国家在经济上对美国经济的重要影响，说明了美联储议息会议考虑中国因素具有一定的合理性。
关键词：中国经济 美联储 FDI 贸易
一、引言
中国已经成为世界GDP第二大国，而美国是世界GDP第一大国，作为世界GDP前两位的大国，经济交往密切，互相渗透影响。那么中国经济在美联储加息中的影响如何？这是一个对中美两国都具有重要意义的话题。
二、FOMC货币政策会议纪要对中国的关注
FOMC在2015年第3季度的两份会议纪要中多次提到中国经济对美联储加息的影响。在7月份的会议纪要中一共提到6次，在9月份的会议纪要中一共提到5次，具体内容如下。
2015年7月29日会议纪要。第一次：相比于拉美国家的经济活动低迷，中国和英国在第2季度经济增长强劲，欧元区保持温和经济扩张；第二次：中国股市下跌幅度不小，促使政府采取一些政策和监管行动来救市；第三次：尽管投资者关注，但中国和希腊以为的资本市场反应有限；第四次：希腊和中国对美国金融公司形成的金融压力影响有限，这也许体现了美国企业财务较好和对这两国进入未深；第五次：尽管油价下跌和中国经济放缓的影响引起关注，但是对未来需求保持乐观；第六次：近期中国股市的下跌对中国的经济前景影响有限，但一些与会者指出中国经济活动放缓也许对美国经济前景不利。
2015年9月17日会议纪要。第一次：第3季度数据显示国际形势复杂，包括中国在内的一些国家指标受到压抑；第二次：由于包括中国在内的全球经济增长前景不明，国内金融市场谨慎；第三次：其它国家的负面效应和中国经济增长放缓，可能影响了美国的净出口；第四次：由于担心中国和其它新兴国家的发展，美元和大宗商品价格变化不利于通胀变化；第五次：在考虑未来货币政策时，委员会注意到美元走高、中国、数个新兴市场和大宗商品出口国经济增长放缓对经济活动的影响。
三、美国经济中的中国因素
1.FDI。中国对美国FDI保持了较快增长，2008年为136.05%，2012年为123.46%，不过2013年出现了幅度不大的负增长。相比之下，美国对中国的FDI在2006年、2007年、2009年、2011年和2014年出现负增长，在增长的年份增长幅度也不大，结果在2012年和2013年中国对美国的FDI超过美国对中国的FDI。
在2008年金融危机之后，美国对外FDI 在2009年、2010年和2012年出现负增长，2011年、2013年和2014年为正增长，而美国对中国FDI除了2013年外，正负增长往往与美国对外FDI相反，而且幅度往往更大些，这些说明中国经济与其他经济在利用美国FDI上是一种互补关系，这也与中国经济一直保持较好发展而其他经济发展不快的局面相符。美国利用FDI上，来自中国的FDI尽管2013年有小幅负增长，2008年至2012年一直保持较快正增长，而来自其他国家的FDI只有在2008年、2010年、2011年和2013年为正增长，而且幅度也不如中国的大，说明在利用外资上，来自中国的FDI表现更为强劲，更有利于美国经济。
2.贸易。美国从中国进口商品的增长率在2015年1月至8月中，除了1月和4月为小幅负增长外，其他月份均为正增长，3月更是增长率高达31.27%。美国出口中国商品的增长率在4月、6月和7月为正增长，其他月份则为负增长。整体上2015年1月以来美国对中国商品的出口表现不如进口。
2015年1月以来，美国商品进口都是负增长，其中2月、4月、5月和7月下降幅度超过4%，不如美国从中国商品进口表现良好。美国商品出口同样1月至8月都是为负增长，而且6月至8月有加大下降的趋势。2015年4月以来美国对中国的商品出口比其对世界的出口要好，说明相比而言中国市场对美国商品出口具有更加重要的作用。
美国从中国进口服务自2014年1季度以来保持增长趋势，但2015年第2季度增长趋势稍微下降，其中2015年的第1和 第2季度的增长率分别为13.70%和5.20%。美国对中国出口服务则一直保持着较好趋势，大部分季度都是两位数增长，其中2015年的第1和 第2季度的增长率分别为6.28%和13.82%。
美国从世界进口服务2014年1月以来一直保持着正增长，但幅度并不是很大，尤其是2015年4月以来增长缓慢。相比较而言，2015年以来美国从世界进口服务增长幅度不如从中国进口增长幅度大。美国对世界出口服务2014年1月以来一直保持着正增长，但是2015年1月以来增长缓慢，不如对中国市场的出口增长幅度大。从美国服务的进出口来看，中国市场具有更加重要的作用。
美国从中国进口商品和服务总值2014年第1季度以来一直保持正增长，其中2015年前两个季度增长率分别为11.09%和2.46%。美国对中国出口商品和服务总值2014年第1季度以来除了2014年第4季度和2015年第1季度负增长之外，其他季度都为正增长，其中2015年前两个季度增长率分别为-5.38%和3.67%。
美国从世界进口商品和服务总值尽管在2014年一直保持着正增长，但是进入2015年以来除了1月和3月外均为负增长，增长率不如从中国进口增长率高。美国从世界出口商品和服务总值同样在2014年一直保持正增长，但是2015年1月以来全部为负增长，相比较而言美国出口在中国市场表现更好。因此从整个贸易来说美国对中国的进出口表现得更好，此外出口增速不如进口。
四、结语
FOMC在7月和9月的议息会议中，综合考虑劳动力市场、通胀相关指标、金融和国际的数据，尤其重点考虑劳动力市场情况和通胀相关指标后，决定维持目前的联邦基金利率目标区间不变。在7月和9月的两次会议纪要中，分别提到中国6次和5次，尤其9月FOMC表现出对中国经济增长放缓对美国经济影响的担心。这些说明中国经济融入全球经济的深度和广度较大，对世界经济具有较大的影响力，在世界上具有较高的地位。
从FDI来看，美国对中国FDI与对世界FDI是一种互补关系，而且前者波动幅度更大；美国利用中国FDI比利用世界FDI表现更为强劲，更有利于美国经济。从商品贸易来看，2015年1月以来美国对世界进出口都是负增长，而且出口表现更差，比较而言美国对中国的进出口表现要好些。從服务贸易来看，2015年以来美国对世界进出口均保持正增长，比较而言美国对中国的进出口增长更大。从商品和服务贸易总值来看，2015年以来美国对世界的进口基本是负增长，出口均为负增长，出口表现更差，比较而言美国对中国的贸易表现更好些。
从FDI和贸易角度来看，中国对美国经济具有重要的地位，美联储议息会议考虑中国因素具有一定的合理性，但是否加息最重要还是取决于美国国内自身的经济表现。此外从互相影响来看，中国经济对美国经济具有重要影响，美国经济对中国经济同样具有重要影响，美联储一旦加息对中国或多或少会产生影响，因此需要密切关注美联储加息会议和加息日程。本文仅代表个人观点。
参考文献：
[1]莫莉：《美联储加息继续引而不发》，《中国金融家》2015年10期.
[2]王天龙：《美联储未来加息对我国的影响》，《宏观经济管理》2014年第10期.
[3]吴宗书：《2015年第2季度美国经济表现和美联储决议》，《商》2015年第41期.
[4]赵硕刚：《美联储加息的时点、方式及影响分析》，《发展研究》2015年第1期.
关键词：中国经济 美联储 FDI 贸易
一、引言
中国已经成为世界GDP第二大国，而美国是世界GDP第一大国，作为世界GDP前两位的大国，经济交往密切，互相渗透影响。那么中国经济在美联储加息中的影响如何？这是一个对中美两国都具有重要意义的话题。
二、FOMC货币政策会议纪要对中国的关注
FOMC在2015年第3季度的两份会议纪要中多次提到中国经济对美联储加息的影响。在7月份的会议纪要中一共提到6次，在9月份的会议纪要中一共提到5次，具体内容如下。
2015年7月29日会议纪要。第一次：相比于拉美国家的经济活动低迷，中国和英国在第2季度经济增长强劲，欧元区保持温和经济扩张；第二次：中国股市下跌幅度不小，促使政府采取一些政策和监管行动来救市；第三次：尽管投资者关注，但中国和希腊以为的资本市场反应有限；第四次：希腊和中国对美国金融公司形成的金融压力影响有限，这也许体现了美国企业财务较好和对这两国进入未深；第五次：尽管油价下跌和中国经济放缓的影响引起关注，但是对未来需求保持乐观；第六次：近期中国股市的下跌对中国的经济前景影响有限，但一些与会者指出中国经济活动放缓也许对美国经济前景不利。
2015年9月17日会议纪要。第一次：第3季度数据显示国际形势复杂，包括中国在内的一些国家指标受到压抑；第二次：由于包括中国在内的全球经济增长前景不明，国内金融市场谨慎；第三次：其它国家的负面效应和中国经济增长放缓，可能影响了美国的净出口；第四次：由于担心中国和其它新兴国家的发展，美元和大宗商品价格变化不利于通胀变化；第五次：在考虑未来货币政策时，委员会注意到美元走高、中国、数个新兴市场和大宗商品出口国经济增长放缓对经济活动的影响。
三、美国经济中的中国因素
1.FDI。中国对美国FDI保持了较快增长，2008年为136.05%，2012年为123.46%，不过2013年出现了幅度不大的负增长。相比之下，美国对中国的FDI在2006年、2007年、2009年、2011年和2014年出现负增长，在增长的年份增长幅度也不大，结果在2012年和2013年中国对美国的FDI超过美国对中国的FDI。
在2008年金融危机之后，美国对外FDI 在2009年、2010年和2012年出现负增长，2011年、2013年和2014年为正增长，而美国对中国FDI除了2013年外，正负增长往往与美国对外FDI相反，而且幅度往往更大些，这些说明中国经济与其他经济在利用美国FDI上是一种互补关系，这也与中国经济一直保持较好发展而其他经济发展不快的局面相符。美国利用FDI上，来自中国的FDI尽管2013年有小幅负增长，2008年至2012年一直保持较快正增长，而来自其他国家的FDI只有在2008年、2010年、2011年和2013年为正增长，而且幅度也不如中国的大，说明在利用外资上，来自中国的FDI表现更为强劲，更有利于美国经济。
2.贸易。美国从中国进口商品的增长率在2015年1月至8月中，除了1月和4月为小幅负增长外，其他月份均为正增长，3月更是增长率高达31.27%。美国出口中国商品的增长率在4月、6月和7月为正增长，其他月份则为负增长。整体上2015年1月以来美国对中国商品的出口表现不如进口。
2015年1月以来，美国商品进口都是负增长，其中2月、4月、5月和7月下降幅度超过4%，不如美国从中国商品进口表现良好。美国商品出口同样1月至8月都是为负增长，而且6月至8月有加大下降的趋势。2015年4月以来美国对中国的商品出口比其对世界的出口要好，说明相比而言中国市场对美国商品出口具有更加重要的作用。
美国从中国进口服务自2014年1季度以来保持增长趋势，但2015年第2季度增长趋势稍微下降，其中2015年的第1和 第2季度的增长率分别为13.70%和5.20%。美国对中国出口服务则一直保持着较好趋势，大部分季度都是两位数增长，其中2015年的第1和 第2季度的增长率分别为6.28%和13.82%。
美国从世界进口服务2014年1月以来一直保持着正增长，但幅度并不是很大，尤其是2015年4月以来增长缓慢。相比较而言，2015年以来美国从世界进口服务增长幅度不如从中国进口增长幅度大。美国对世界出口服务2014年1月以来一直保持着正增长，但是2015年1月以来增长缓慢，不如对中国市场的出口增长幅度大。从美国服务的进出口来看，中国市场具有更加重要的作用。
美国从中国进口商品和服务总值2014年第1季度以来一直保持正增长，其中2015年前两个季度增长率分别为11.09%和2.46%。美国对中国出口商品和服务总值2014年第1季度以来除了2014年第4季度和2015年第1季度负增长之外，其他季度都为正增长，其中2015年前两个季度增长率分别为-5.38%和3.67%。
美国从世界进口商品和服务总值尽管在2014年一直保持着正增长，但是进入2015年以来除了1月和3月外均为负增长，增长率不如从中国进口增长率高。美国从世界出口商品和服务总值同样在2014年一直保持正增长，但是2015年1月以来全部为负增长，相比较而言美国出口在中国市场表现更好。因此从整个贸易来说美国对中国的进出口表现得更好，此外出口增速不如进口。
四、结语
FOMC在7月和9月的议息会议中，综合考虑劳动力市场、通胀相关指标、金融和国际的数据，尤其重点考虑劳动力市场情况和通胀相关指标后，决定维持目前的联邦基金利率目标区间不变。在7月和9月的两次会议纪要中，分别提到中国6次和5次，尤其9月FOMC表现出对中国经济增长放缓对美国经济影响的担心。这些说明中国经济融入全球经济的深度和广度较大，对世界经济具有较大的影响力，在世界上具有较高的地位。
从FDI来看，美国对中国FDI与对世界FDI是一种互补关系，而且前者波动幅度更大；美国利用中国FDI比利用世界FDI表现更为强劲，更有利于美国经济。从商品贸易来看，2015年1月以来美国对世界进出口都是负增长，而且出口表现更差，比较而言美国对中国的进出口表现要好些。從服务贸易来看，2015年以来美国对世界进出口均保持正增长，比较而言美国对中国的进出口增长更大。从商品和服务贸易总值来看，2015年以来美国对世界的进口基本是负增长，出口均为负增长，出口表现更差，比较而言美国对中国的贸易表现更好些。
从FDI和贸易角度来看，中国对美国经济具有重要的地位，美联储议息会议考虑中国因素具有一定的合理性，但是否加息最重要还是取决于美国国内自身的经济表现。此外从互相影响来看，中国经济对美国经济具有重要影响，美国经济对中国经济同样具有重要影响，美联储一旦加息对中国或多或少会产生影响，因此需要密切关注美联储加息会议和加息日程。本文仅代表个人观点。
参考文献：
[1]莫莉：《美联储加息继续引而不发》，《中国金融家》2015年10期.
[2]王天龙：《美联储未来加息对我国的影响》，《宏观经济管理》2014年第10期.
[3]吴宗书：《2015年第2季度美国经济表现和美联储决议》，《商》2015年第41期.
[4]赵硕刚：《美联储加息的时点、方式及影响分析》，《发展研究》2015年第1期.