2013年十八届三中全会上突出强调混合所有制经济是国企改革的目标方位,要高度重视混合所有制经济的发展。2014年国企改革的“四项改革试点”中增加了混合所有制改革,注重混改政策在工作中的实际运用。2017年党的十九大提出混合所有制改革工作已经日渐成熟,在国企实际改革工作中要特别注重层级和类别的影响,不能不分情况的“一刀切”,盲目采取同质化的混改路径。2018年国企改革“双百行动”正式实施,强调要在改革的关键领域率先突破,混合所有制改革由此向纵深推进。2020年混合所有制改革全面发力,越来越多的国有企业紧跟混合所有制改革的相关政策,并取得了积极效果。东航物流积极响应国家政策,在2016年被选为全国首批“6+1”混改试点企业,这也是民航领域第一家实施混改的企业,是引领民航业推进混改的先锋力量。东航物流的混改历程不仅为未来民航业国企的改革起到了示范作用,更真正的将国家的混改政策落到了实处,具有很高价值的借鉴意义。因此,本文以东航物流为例研究总结其混改经验和意义。本文首先阐明了研究背景、研究目的和研究意义,其次对撰写过程中用到的理论和国企混改的背景政策进行了归纳整理。再次,根据东航物流的“三步走”混改方案,依次按照股权转让、增资引股、员工持股这三个阶段梳理了混改流程。在此基础上分析东航物流混改后股权结构、董事会结构、产业链、商业模式和激励机制的变化,以及包括偿债能力指标、盈利能力指标等在内的主要财务指标的变动趋势。本文在详细分析东航物流的整个混改过程后得出如下结论:一是东航物流作为全国范围内第一批参与混改的试点企业,借力国家在民航领域推行混改的历史机会。通过混改解决了东航物流内部存在的财务效益和内部管理问题,加强了国有企业活力,落实了国家混改政策。二是东航物流“三步走”的混改路径能有效实现企业此前制定的混改目标。战略投资者和财务投资者的引进强化了公司的股权制衡度。员工持股计划充分调动了员工的工作热情和积极性,激励效果愈发显著。三是通过详细分析2016—2020年的财务数据,发现混合所有制改革带来了积极的财务效果,东航物流吸引了大量资金,集中了广泛的人力和物力资源。从近期和长远而言都实现了财务效果的质的突破。总之,东航物流这一混改案例在我国后期国企改革中形成了示范作用,得到了以下启示:一是国有企业必须抓住混改的历史机会,实现企业的混改目的。二是在国企需要筛选最有利于企业自身发展的混改路径,实现各种模式之间的优势互补。三是企业需要进一步完善激励机制和市场化薪酬管理体系,在执行员工持股计划时也要尽量顾及到多方利益。