自从2014年上海“超日债”首次信用违约事件发生以来,我国债券市场打破了刚性兑付的固有形象,债券违约事件逐渐呈现“规模化、常态化”,2018-2019年掀起民营企业债券违约浪潮,受新冠肺炎疫情的影响,2020年下半年国有企业出现密集型违约,对资本市场造成重大冲击。作为财务危机的直接表现之一,化解企业财务危机,债券违约也随之得以解决。那么如何化解企业财务危机,让企业渡过难关,在发展中做大做强成为目前亟待解决的问题。为了准确、全面识别企业财务危机的具体表现、提出具体的可供借鉴的有效对策,本文采用案例研究方法,以HC集团作为研究对象,基于其债券违约的背景,对企业财务危机的识别与应对进行研究。首先,本文对国内外学者关于财务危机的识别与应对的文献进行了系统梳理,在此基础上以哈佛分析框架为基础,构建本文财务危机的分析框架;其次,以HC集团债券违约为研究背景,识别出HC集团财务危机的具体表现为战略决策失误和执行偏差、会计信息披露违规、财务状况陷入困境、行业转型前景不确定。在战略上,集团战略导向从技术偏离到市场、职能战略决策失误;在会计上,集团财务数据造假,信息披露不真实、不及时;在财务上,集团自主品牌盈利弱、过度负债经营、现金流短缺;在前景上,面临行业转型的不确定性;最后,基于案例研究中识别出的财务危机的具体表现,提出财务危机的应对之策:针对战略决策失误和执行偏差,应执行以技术为导向的集团战略、合理制定职能战略;针对信息披露的违规,应通过规范内部控制、落实独立董事的职责和强化监事会的监督职能完善内部治理机制;针对财务状况陷入困境,应加强自主品牌建设、避免过度负债经营、提高现金流管理水平;针对行业转型的不确定性,应加速转型升级。本文的创新点主要体现在下两个方面:第一,研究案例具有时效性和代表性,通过对HC集团财务危机的全面研究,能够为其他具有类似情况的公司应对财务危机提供一定的借鉴,当企业识别出在战略、会计、财务和前景上的财务危机因素时,通过合理制定且有效执行集团战略、完善内部治理避免信息披露违规、改善财务状况和加速转型升级的方式来应对;第二,本文基于哈佛分析框架所构建的财务危机分析框架为指导,对HC集团财务危机的具体表现进行全面识别并提出应对之策,综合考虑了财务和非财务信息,充实了财务危机的理论研究。