2016年,李克强总理提出深化供给侧改革要把“去产能”工作放在首要位置,而“去产能”的重点就是解决我国目前存在的大批僵尸企业。顾名思义,“僵尸企业”是指经营能力较差、债务负担较重、依靠政府补贴或银行续贷等方式维持生存的企业。僵尸企业主要集中于产能过剩行业,僵尸企业的大量产生不仅占用了社会资源,还影响到其他健康企业的生存发展,与现阶段国家的发展改革方向相悖,不利于市场的正常健康发展,应该逐步采取相应的政策,以免进一步影响整个市场经济的发展。大力出清僵尸企业,促使企业的产能进一步与市场供需相匹配,推动产业优化重组已经成为党中央、国务院持续推进去产能工作的重要任务。然而,我国僵尸企业在出清过程中存在很多难题,如界定方式比较困难、形成原因较为复杂、退出路径的选择没有章法等,怎样在实际出清过程中选择合适的退出路径,同时维护到各利益相关者的利益,是企业、政府目前亟需考虑的问题。在此背景下,本文首先总结了国内外对僵尸企业的概念、成因和相关退出路径。其次,本文介绍了中国僵尸企业的特征以及主要形成原因,同时总结了僵尸企业退出路径的含义和分类,着重介绍了并购重组、托管经营、破产重整和破产和解等路径,在此基础上为我国僵尸企业选择退出路径提供理论依据。接下来文章以云维股份为案例,介绍了云维股份自身的基本情况,使用前面总结的僵尸企业认定方法对其进行了僵尸化认定,分析了其僵化原因。本文总结了云维股份的重整过程,就其原因加以详细分析,并总结了云维股份的重整调整方案。同时本文从偿债、营运、盈利、成长能力四方面评价云维股份重整后的效果,发现重整使得云维股份财务状况得到好转。据此本文总结出了云维股份案例中重整成功的原因,即开创了债权平移方案、自下而上的进行重整,与政府法院联动,兼顾到了不同债权人的利益。最后,本文总结了云维股份破产重整成功的经验,得出以下启示和建议。中国的僵尸企业在选择退出路径时要结合自身企业的实际情况。同时应加强企业经营管理,提升自身发展活力。最后政府、银行应当对僵尸企业的退出工作适当干预。