随着经济全球化的发展,移民浪潮再次掀起。中国作为人口大国,是世界第四大移民来源国,是国际移民的主力军,而民营企业家占中国移民总数的绝大部分。他们大都通过投资的方式完成移民,获得境外居留权的同时,经营国内公司。实际控制人境外居留权这一背景特征如何影响企业融资、投资情况,成为几年来关注的热点。本文主要根据民营企业实际控制人是否拥有境外居留权这一特点,以2003年-2019年的中国沪深A股民营企业样本为主要研究对象,利用理论分析和实证检验相结合的方式,寻找境外居留权这一背景特征对企业实体投资水平的影响的经验证据,并通过采用更换被解释变量和解释变量衡量方法、滞后境外居留权特点回归、倾向得分匹配回归、工具变量回归及DID模型回归再次展开了实证检验。考虑到民营企业实际控制人的个人背景特征可能影响企业的融资信贷、短视投资等情况,为使结论更具针对性,创新性地探究境外居留权特征影响企业实体投资水平的主要传导路径——融资约束、短视投资的传导作用,辅以境外居留权地区是否签订引渡条约、不同内部治理水平、不同外部社会信任水平、不同行业、不同板块等调节变量,以及如何影响公司产品市场竞争力的经济后果,并进行相关的实证检验。最后得到下列结论:（1）在控制其他影响的情况下,相比控制人没有境外居留权这一背景特征的企业,控制人拥有境外居留权这一背景特征的企业实体投资水平较低。（2）这主要归结于这一背景特征加剧了企业融资约束、增加了企业短视投资水平。（3）该作用在不同环境下具有异质性,即在境外居留权地区未与我国签署引渡条约、低内部治理水平、低外部社会信任水平、非制造业样本、主板板块时,该负向作用被加强了。（4）经济后果方面,该作用最终会损害企业产品市场竞争力。本文希望通过上述分析,不仅能够增加民企实际控制人背景特征影响企业投资行为的文献,同时为合理认知民营企业投融资行为、保护中小股东利益提供经验借鉴。