资本市场的稳定健康发展对提高资源配置效率、促进经济高质量发展具有重要意义。但是作为新兴市场国家,中国资本市场上频繁出现股价暴跌现象,阻碍资本市场的稳定发展进程,对实体经济发展造成冲击。为此,学者们深入研究股价崩盘风险的成因和影响因素,并形成了较为丰富的成果。基于代理理论,股价崩盘风险产生的原因在于,管理层在自利动机的驱使下长期隐藏坏消息,达到一个阈值不能继续隐藏时,坏消息会集中暴发,引起股价大幅度下跌;信息不对称为坏消息隐藏提供了一定的机会。抑制股价崩盘风险,最重要的就是缓解信息不对称程度,加大监管力度,减少管理层的坏消息隐藏行为。新证券法推行注册制改革,其灵魂是提高信息披露质量,并显著提高信息违法披露行为的处罚成本,改善资本市场信息环境生态,以增强信息透明度、缓解信息不对称。由此可见,新证券法实施有助于提高信息披露质量、减少管理层机会主义行为,对抑制股价崩盘风险具有积极意义。基于此,本文以新证券法实施为出发点,探究其在抑制股价崩盘风险方面发挥的影响及作用机理。本文运用文献研究法和规范研究法,梳理相关文献,结合委托代理理论、信息不对称理论、公司治理理论进行分析,明确了新证券法实施对股价崩盘风险的影响,并探究了该影响的作用机理,发现了信息披露质量和代理成本两条中介路径,并探讨了董事会规模、独立董事比例与市场化进程这三种治理机制与新证券法实施之间的互补效应。接下来,以2017-2020年沪深A股上市公司为样本,实证检验新证券法实施对股价崩盘风险的影响及作用机理。本文研究发现:（1）新证券法实施能够显著抑制股价崩盘风险。（2）新证券法实施通过提高信息披露质量、降低代理成本两条中介路径进而抑制股价崩盘风险。（3）调节效应结果表明,在董事会规模较大、独立董事比例较高和市场化进程较快的上市公司中,新证券法实施抑制股价崩盘风险的作用更加显著,这些内外部公司治理机制与新证券法实施之间存在显著的互补效应。基于上述结论,本文从政府、企业和投资者三个层面提出建议。本文可能的贡献在于:（1）研究视角的创新。现有研究大多从管理层特征、会计信息质量、内部控制质量、公司内外部治理机制、行为金融学下非理性心理等角度出发研究股价崩盘风险的影响因素。本文以证券市场法律制度改革为研究起点,实证检验新证券法实施对股价崩盘风险的影响,对股价崩盘风险影响因素的研究进行了扩展。（2）研究观点的创新。本文认为证券市场基础法律制度建设的进步不仅可以缓解上市公司中普遍存在的代理问题,还能够提升公司治理机制的有效性,最终这些影响将反映在股票的市场表现中。新证券法实施代表资本市场法律制度建设的进步,股价崩盘风险是上市公司的市场表现之一,连接二者的桥梁是上市公司治理行为。将二者联系起来进行研究再次反映了法律领域与金融领域的融合,拓展了“法与金融”学科的应用边界。同时,进行相关研究找到发挥积极作用的内部和外部治理机制,又可以拓展公司治理理论的研究。