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摘 要：发展环保产业是社会发展的必然趋势。而融资总量不足、融资渠道狭窄、资金利用效率低下等问题成为阻碍我国环保产业发展的主要问题，进一步加大政府支持力度，拓宽多层次融资渠道，健全监督机制，提高资金利用效率。解决环保产业融资过程中的问题，促进环保产业的科学发展，推动经济社会持续、稳定、和谐发展。
关键词：环保产业；融资问题；融资分析
随着我国经济的高速增长，环境污染问题日益严重，发展环保产业势在必行。环保产业是未来经济中最具潜力的新增长点之一。而环保产业的融资问题在环保产业的整体发展中尤为重要。因此，对我国环保产业的融资问题进行系统性分析，并提出解决融资问题的建设性意见，不仅有助于环保产业的发展，保护环境，还有助于经济的可持续发展和人类的和谐发展。
一、环保产业融资问题分析
（一）融资总量不足
随着我国经济市场化程度的提高，原有的以政府为投资主体的融资模式已不适应，虽然政府对环保融资模式进行了改革，但由于相关法律法规及激励机制的缺失，社会资本进入较少，政府财政投入仍是我国环境保护资金的主要来源。据统计，目前我国治污投资60%是由政府支付，而欧盟国家60%的环保资金由企业和公众自行支付，从侧面反映出我国环保投资主体倒置的现象，社会资本进入该领域的动力明显不足。这就造成我国环保资金总量不足，环境质量难以改善。
（二）融资渠道狭窄
环境资源是一种公共产品，公共产品的非竞争性和非排他性特性必然会降低投资者的投资积极性，社会个体对其生产和供应兴趣不大，导致市场上公共产品无法满足需求，供应渠道失衡。我国目前环保融资渠道比较狭窄，利用外资和资本市场融资的比例相对较低，主要依靠政府财政投入、国债资金、排污收费及环保基础设施市场化运作等方式进行融资。据统计，我国目前60%的环境污染治理资金来自于政府，35%的环保投资资金来源于排污单位，政府和排污企业以外的经济主体如金融机构等没有充分发挥作用。此外，国内缺少健全的环保行业制度，制度方面的支持非常薄弱，极大地限制拓展多样化融资渠道。
（三）资金利用效率低下
近年来，我国治污投资额虽大幅度上升，但效果不明显，环保投资效率较低。原因主要是由于环保设施运行效率不高所致，据有关资料显示，由于资金缺乏、设计不达标等原因，我国投入运行的环境基础设施中，约三分之一正常运行，三分之一低负荷运营，三分之一处于闲置状态。在工业污染治理方面，我国贯彻“谁污染、谁治理”的原则，污染企业自行负责污染治理设施的建设和运行，由于缺乏专业化的运作，易造成运行效率低下，环境污染治理效果不理想。
二、解决环保产业融资问题的建议
（一）加大政府支持力度，增加融资总量
政府在财政、税收、金融政策等方面加大支持力度。财政上，发展环保产业财政政策性融资，以财政信用为手段，直接或间接进行资金筹措和使用。它集财政和金融功能为一体，更加注重环境效益和社会效益，提高资金利用效率。将财政政策性融资运用于环保产业，一方面可以促进资金量的投入，另一方面当产业具备了一定盈利能力后，可引入社会资本，把政府与资本市场两种手段相结合，吸引更多的资金投入到环保产业领域；税收上，对一些消费资源和影响环境较大的产品征收资源消费税和环境税，刺激资源的节约和环境替代品的生产，为环保产业的发展积累资金，并且加大对环保产业的税收“转移支付”力度，改变在完全市场条件下，环保产业经济收益小于投入成本的“先天不足”。使环保产业具有一定的经济可持续性，吸引部分企业将资金投向环保产业，促进环保产业融资规模的扩大；金融政策上，对环保企业应给予一定的扶持，如降低贷款利率、注入一定的资本金、鼓励利用外资特别是国际多边组织的资金等措施，以此来增加环保产业的融资量。
（二）拓宽多层次融资渠道，扩大融资范围
1.拓宽股权融资渠道
拓宽股权融资渠道可以分为三种方式：一是股票融资方式，政府应适当调整现行企业上市审批程序，对于环保企业予以政策倾斜，以加快环保企业的上市速度，提高该类企业的融资能力。另外，环保企业应根据自身特点可通过股份制改造、兼并收购、参股、控股、借壳上市等多种方式进入资本市场。二是创业板市场融资，目前我国90%的环保企业处于初期发展阶段，规模较小，亟需资金的支持。然而，中小型环保企业的规模难以达到上市标准，无法在主板市场融资所需资金；另外，环保企业的公益性特点又很难获得银行等金融机构的资金支持，而创业板市场以较低的上市標准为中小型环保企业提供了良好的融资机会，不仅能够解决环保企业的融资问题，也为风险资本的退出提供了保障。
2.拓宽债券融资渠道
环保企业可通过发行企业债券的形式进行融资活动，相对于股票融资方式而言，企业债券融资成本更低，发展空间更大。目前，我国企业债券发行采用审批制管理，发行额度及债券利率受到严格管制，募集资金重点投向固定资产项目。总的来说，由于政策约束、产权制度滞后、信用体系缺失等原因，目前我国企业债券市场发展比较缓慢，发行规模有限、债券品种单一，严重影响了我国证券市场的进一步发展。因此应简化冗杂程序，放松发行规模和资金投向管制；推进企业债券利率的市场化改革，实现风险和收益的对等；大力发展企业债券二级交易市场，加速企业债券的流动性；加强对中介机构如会计事务所、律师事务所等的监督管理，建立健全规范、完善的企业信用评级制度。
3.开办环境保险
目前，开办环境保险在国内保险领域尚处于一片空白。可以借鉴国际经验，首先，釆用环境保险的方式可以分散企业经营风险，避免企业因其环境责任而受到经济损失。其次，保险公司在承保时的调查评估督促下可以促进环境保护工作得到良好的开展，提升环境管理水平，提高企业的环境保护意识。最后，通过环境保险能以更广阔的渠道筹集环保资金，引导更多的资金流入环保产业中。我国有实力的保险公司可以尝试开展环境保险业务，并需要政府提供一定的财政支持来抵抗风险，以促进环境保险业务的顺利开展。
4.发行环保彩票
发行环保彩票无偿从社会筹集所需要的资金，可以借鉴中国体育和福利事业方面的经验，把发行环保彩票筹集到的资金用于生产环保设备、治理环境污染、提供环境产品服务等方面，这将有利于改善环境质量，促进环保产业发展。环保彩票所产生的积极效应可以使社会上每个人都能获得收益，这种外部性也有利于环保彩票进一步从社会广泛筹集资金，有效的缓解环保产业融资难题。
（三）健全监督机制，提高资金利用效率
政府应加大对企业环保基础设施运行效率的监督和执法力度，改变资金投入模式，由以往建设过程付费转向收到效果付费，待企业环保设施稳定运行并收到一定效果后再进行奖励，确保环保设施长期稳定运行，提高运行效率。对于工业污染治理，应加强监管，加大执法力度，督促企业引进先进生产技术，节能减排，提高资源的利用效率。尽快建立企业环保信用评价制度，将技术服务能力弱、运营管理水平低、综合信用差的企业列入黑名单，定期向社会公布；加强社会监督，建议政府通过公开招投标购买环境服务，确保竞争公平公正，防止出现腐败、权力寻租等问题，结合新环保法实施，尽快出台配套细则，以当地环境的改善情况来评价和判断资金使用是否发挥效益，加大企业和地方政府环保信息公开力度，形成全民监督的舆论氛围，保证环保产业资金的有效运用。
正视环保产业融资问题，推动环保产业的发展，对于促进经济可持续发展以及国家的绿色和谐发展意义重大。
关键词：环保产业；融资问题；融资分析
随着我国经济的高速增长，环境污染问题日益严重，发展环保产业势在必行。环保产业是未来经济中最具潜力的新增长点之一。而环保产业的融资问题在环保产业的整体发展中尤为重要。因此，对我国环保产业的融资问题进行系统性分析，并提出解决融资问题的建设性意见，不仅有助于环保产业的发展，保护环境，还有助于经济的可持续发展和人类的和谐发展。
一、环保产业融资问题分析
（一）融资总量不足
随着我国经济市场化程度的提高，原有的以政府为投资主体的融资模式已不适应，虽然政府对环保融资模式进行了改革，但由于相关法律法规及激励机制的缺失，社会资本进入较少，政府财政投入仍是我国环境保护资金的主要来源。据统计，目前我国治污投资60%是由政府支付，而欧盟国家60%的环保资金由企业和公众自行支付，从侧面反映出我国环保投资主体倒置的现象，社会资本进入该领域的动力明显不足。这就造成我国环保资金总量不足，环境质量难以改善。
（二）融资渠道狭窄
环境资源是一种公共产品，公共产品的非竞争性和非排他性特性必然会降低投资者的投资积极性，社会个体对其生产和供应兴趣不大，导致市场上公共产品无法满足需求，供应渠道失衡。我国目前环保融资渠道比较狭窄，利用外资和资本市场融资的比例相对较低，主要依靠政府财政投入、国债资金、排污收费及环保基础设施市场化运作等方式进行融资。据统计，我国目前60%的环境污染治理资金来自于政府，35%的环保投资资金来源于排污单位，政府和排污企业以外的经济主体如金融机构等没有充分发挥作用。此外，国内缺少健全的环保行业制度，制度方面的支持非常薄弱，极大地限制拓展多样化融资渠道。
（三）资金利用效率低下
近年来，我国治污投资额虽大幅度上升，但效果不明显，环保投资效率较低。原因主要是由于环保设施运行效率不高所致，据有关资料显示，由于资金缺乏、设计不达标等原因，我国投入运行的环境基础设施中，约三分之一正常运行，三分之一低负荷运营，三分之一处于闲置状态。在工业污染治理方面，我国贯彻“谁污染、谁治理”的原则，污染企业自行负责污染治理设施的建设和运行，由于缺乏专业化的运作，易造成运行效率低下，环境污染治理效果不理想。
二、解决环保产业融资问题的建议
（一）加大政府支持力度，增加融资总量
政府在财政、税收、金融政策等方面加大支持力度。财政上，发展环保产业财政政策性融资，以财政信用为手段，直接或间接进行资金筹措和使用。它集财政和金融功能为一体，更加注重环境效益和社会效益，提高资金利用效率。将财政政策性融资运用于环保产业，一方面可以促进资金量的投入，另一方面当产业具备了一定盈利能力后，可引入社会资本，把政府与资本市场两种手段相结合，吸引更多的资金投入到环保产业领域；税收上，对一些消费资源和影响环境较大的产品征收资源消费税和环境税，刺激资源的节约和环境替代品的生产，为环保产业的发展积累资金，并且加大对环保产业的税收“转移支付”力度，改变在完全市场条件下，环保产业经济收益小于投入成本的“先天不足”。使环保产业具有一定的经济可持续性，吸引部分企业将资金投向环保产业，促进环保产业融资规模的扩大；金融政策上，对环保企业应给予一定的扶持，如降低贷款利率、注入一定的资本金、鼓励利用外资特别是国际多边组织的资金等措施，以此来增加环保产业的融资量。
（二）拓宽多层次融资渠道，扩大融资范围
1.拓宽股权融资渠道
拓宽股权融资渠道可以分为三种方式：一是股票融资方式，政府应适当调整现行企业上市审批程序，对于环保企业予以政策倾斜，以加快环保企业的上市速度，提高该类企业的融资能力。另外，环保企业应根据自身特点可通过股份制改造、兼并收购、参股、控股、借壳上市等多种方式进入资本市场。二是创业板市场融资，目前我国90%的环保企业处于初期发展阶段，规模较小，亟需资金的支持。然而，中小型环保企业的规模难以达到上市标准，无法在主板市场融资所需资金；另外，环保企业的公益性特点又很难获得银行等金融机构的资金支持，而创业板市场以较低的上市標准为中小型环保企业提供了良好的融资机会，不仅能够解决环保企业的融资问题，也为风险资本的退出提供了保障。
2.拓宽债券融资渠道
环保企业可通过发行企业债券的形式进行融资活动，相对于股票融资方式而言，企业债券融资成本更低，发展空间更大。目前，我国企业债券发行采用审批制管理，发行额度及债券利率受到严格管制，募集资金重点投向固定资产项目。总的来说，由于政策约束、产权制度滞后、信用体系缺失等原因，目前我国企业债券市场发展比较缓慢，发行规模有限、债券品种单一，严重影响了我国证券市场的进一步发展。因此应简化冗杂程序，放松发行规模和资金投向管制；推进企业债券利率的市场化改革，实现风险和收益的对等；大力发展企业债券二级交易市场，加速企业债券的流动性；加强对中介机构如会计事务所、律师事务所等的监督管理，建立健全规范、完善的企业信用评级制度。
3.开办环境保险
目前，开办环境保险在国内保险领域尚处于一片空白。可以借鉴国际经验，首先，釆用环境保险的方式可以分散企业经营风险，避免企业因其环境责任而受到经济损失。其次，保险公司在承保时的调查评估督促下可以促进环境保护工作得到良好的开展，提升环境管理水平，提高企业的环境保护意识。最后，通过环境保险能以更广阔的渠道筹集环保资金，引导更多的资金流入环保产业中。我国有实力的保险公司可以尝试开展环境保险业务，并需要政府提供一定的财政支持来抵抗风险，以促进环境保险业务的顺利开展。
4.发行环保彩票
发行环保彩票无偿从社会筹集所需要的资金，可以借鉴中国体育和福利事业方面的经验，把发行环保彩票筹集到的资金用于生产环保设备、治理环境污染、提供环境产品服务等方面，这将有利于改善环境质量，促进环保产业发展。环保彩票所产生的积极效应可以使社会上每个人都能获得收益，这种外部性也有利于环保彩票进一步从社会广泛筹集资金，有效的缓解环保产业融资难题。
（三）健全监督机制，提高资金利用效率
政府应加大对企业环保基础设施运行效率的监督和执法力度，改变资金投入模式，由以往建设过程付费转向收到效果付费，待企业环保设施稳定运行并收到一定效果后再进行奖励，确保环保设施长期稳定运行，提高运行效率。对于工业污染治理，应加强监管，加大执法力度，督促企业引进先进生产技术，节能减排，提高资源的利用效率。尽快建立企业环保信用评价制度，将技术服务能力弱、运营管理水平低、综合信用差的企业列入黑名单，定期向社会公布；加强社会监督，建议政府通过公开招投标购买环境服务，确保竞争公平公正，防止出现腐败、权力寻租等问题，结合新环保法实施，尽快出台配套细则，以当地环境的改善情况来评价和判断资金使用是否发挥效益，加大企业和地方政府环保信息公开力度，形成全民监督的舆论氛围，保证环保产业资金的有效运用。
正视环保产业融资问题，推动环保产业的发展，对于促进经济可持续发展以及国家的绿色和谐发展意义重大。